风投与天使投资，核心区别在哪？

• 天使投资 更像是 “个人英雄”，用自己的钱，投资于非常早期的、高风险的创意，更像是一种“播种”。
• 风险投资 更像是 “专业军团”，用基金的钱，投资于已经有初步验证、有潜力快速增长的公司，更像是一种“施肥和加速成长”。

下面我们从几个核心维度进行详细的对比。

核心对比表格

详细解读关键区别

投资者身份与资金来源

• 天使投资：本质上是个人行为，天使投资人通常是已经取得一定成就的企业家、高管或技术专家，他们用自己的闲钱进行投资，他们投资不仅是为了财务回报，也常常是出于对创业精神的热爱、对某个领域的看好，或想“回馈”社会，帮助新一代创业者。
• 风险投资：本质上是机构行为，VC 是一家公司，它通过向有限合伙人（如大学捐赠基金、养老基金、大型企业、富有的个人）募集资金，形成一个“基金”，VC 的基金经理是专业的投资人，他们用这笔基金去进行投资，并对出资人负责，追求基金整体的、可观的财务回报。

投资阶段

这是两者最根本的区别之一。

• 天使投资：处在“0到1”的阶段，这时公司可能只有一个想法、一份商业计划书，或者一个粗糙的产品原型，市场尚未验证，团队可能还不完整，一个大学生团队只有个APP概念，这就是典型的天使投资阶段。
• 风险投资：处在“1到10”或“10到100”的阶段，公司已经有了产品，并且有初步的用户数据和收入（如MVP - 最小可行产品），商业模式得到了初步验证，团队也相对稳定，需要资金来扩大市场、招聘核心人才、进行规模化扩张，一个APP已经有10万用户和稳定的月收入，需要钱去市场推广，这时就会寻求VC投资。

投资金额

• 天使投资：金额较小，因为风险极高，个人投资者不会押上全部身家，通常在 几十万到几百万人民币 之间，主要用于开发第一个产品版本和维持团队基本运营。
• 风险投资：金额较大，因为需要支撑公司快速扩张，一个A轮融资通常在 数百万到上亿人民币 不等，后续的B轮、C轮融资金额会更大，足以支持公司在市场上进行大规模竞争。

附加价值

除了钱,两者能提供的“非资金”帮助也完全不同。

• 天使投资：提供的是“保姆式”的贴身指导，天使投资人往往在自己熟悉的行业有深厚积累，能为创业者提供关键的战略建议、人脉资源（介绍第一个客户、第一个技术合伙人）、以及精神上的鼓励，他们更像是创业者的“天使导师”。
• 风险投资：提供的是“平台式”的资源整合，VC机构拥有强大的行业网络，可以帮助公司对接下一轮更大的投资、招聘高级管理人才（如CTO、CMO）、开拓销售渠道、进行并购和IPO的准备，他们更像是公司的“战略合作伙伴”和“增长加速器”。

风险与回报预期

• 天使投资：是用高风险博取超高回报，10个天使投资项目里，可能有8个失败，1个勉强持平，只有1个能获得几十倍甚至上百倍的回报，从而覆盖掉所有失败项目的损失并实现整体盈利，回报周期也较长。
• 风险投资：是用组合投资管理风险，追求高确定性回报，VC会投资一个包含10-20家公司的投资组合，他们期望其中大部分公司能成功，少数几家成为“独角兽”（估值超10亿美元），用这些明星项目的超高回报来覆盖失败项目的损失，他们对投资项目的筛选和尽职调查要严格得多。

一个形象的比喻

如果把创业比作培育一棵树：

• 天使投资人 是那个在荒芜土地上，凭感觉和热爱，种下第一颗种子的人，他不知道这颗种子能否发芽，但他付出了心血和最初的养分。
• 风险投资人 是在树苗已经破土而出、长出几片叶子后，过来施肥、浇水、搭建支架，帮助它长成参天大树的人，他更关心这棵树能否长成有用的木材，并最终在市场上卖出好价钱。

两者之间的关系

天使投资和风险投资并非完全独立,而是一种接力关系。

1. 一个初创公司通常先获得天使投资，完成产品开发和初步验证。
2. 当公司有了初步的成绩后,天使投资人会帮助公司引荐风险投资机构。
3. VC进入后,可能会收购天使投资人的股份（部分或全部），让天使投资人提前获利退出，同时为公司注入更多资金，加速发展。

对于创业者而言,了解这两者的区别至关重要，以便在合适的时机找到最合适的投资伙伴。

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