这是一只由鹏华基金管理公司发行的混合型基金，成立于2025年3月，它的核心特点在于其名称中的“策略回报”，意味着基金经理会采用主动的、多元化的投资策略来追求超越基准的回报。
下面我将从几个关键维度为您进行详细解读。
基金基本信息概览
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 基金全称 | 鹏华策略回报灵活配置混合型证券投资基金 |
| 基金代码 | 004986 |
| 基金公司 | 鹏华基金管理有限公司 |
| 成立日期 | 2025年03月22日 |
| 基金类型 | 混合型-偏股 (根据最新季报，股票仓位通常在60%-95%之间) |
| 基金经理 | 张清华 (自2025年基金成立起至今一直管理) |
| 托管银行 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 业绩比较基准 | 中证800指数收益率 × 60% + 中债综合指数收益率 × 40% |
核心看点：
- 基金经理稳定：张清华是鹏华基金的“王牌”基金经理之一，管理经验丰富，投资理念成熟且稳定，自该基金成立起便由他管理，保证了投资策略的连贯性。
- 策略多元：从名称和其历史持仓来看，该基金并非单一风格，而是结合了价值投资、成长投资等多种策略，在不同市场环境下会灵活调整。
基金特点与投资策略
投资理念与策略
根据基金合同和公开信息,鹏华策略回报的投资策略可以概括为：
- 核心-卫星策略：这是该基金最显著的特点，基金资产分为两部分：
- 核心部分：以价值投资为基础，投资于估值合理、具有持续稳定现金流的优质公司，追求长期、稳健的回报，这部分是基金的“压舱石”。
- 卫星部分：积极进行行业配置和个股选择，重点投资于符合国家产业趋势、具有高成长性的行业和公司，以博取更高的超额收益，这部分是基金的“增长引擎”。
- 均衡配置：基金经理会努力在价值与成长、大盘与中小盘、不同行业之间进行均衡配置，以分散风险，平滑基金净值波动。
投资范围
主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票（包含主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、债券、股指期货、国债期货等。
业绩表现分析 (数据截至2025年5月)
历史业绩走势
- 成立以来总回报：截至2025年5月，该基金自2025年成立以来的总回报约为60%左右（具体数值需以基金公司最新披露为准）。
- 与业绩基准对比：长期来看，其累计净值曲线显著跑赢了业绩比较基准（中证800指数60%+中债综合指数40%），体现了基金经理的主动管理能力。
- 与同类基金对比：其在同类混合型基金中的长期排名通常位于前25%-30%的区间，属于中等偏上的水平，展现出较强的竞争力。
风险指标
- 波动率：基金的年化波动率通常在15%-20%之间，属于中等偏高的水平，符合其偏股混合型的定位。
- 最大回撤：在市场大幅下跌时（如2025年、2025年），该基金的最大回撤曾达到-30%左右，投资者需要有承受一定净值波动的能力。
业绩小结：鹏华策略回报是一只攻守兼备的基金，它既能通过卫星策略在牛市中捕捉成长股的机会，也能通过核心价值部分在熊市中提供一定的防御，其长期业绩稳健，超额收益能力较为突出。
基金经理：张清华
分析这只基金,绕不开它的灵魂人物——张清华。
- 从业经验：拥有超过15年的证券从业经验，自2010年起担任基金经理，是业内资深的老将。
- 管理规模：目前管理着多只基金，总管理规模巨大，是鹏华基金的“顶梁柱”。
- 投资风格：
- 均衡稳健：他的投资风格以稳健著称，不追求极致的风格暴露，偏好“好公司”和“好价格”的结合。
- 长期主义：注重公司的长期价值，换手率相对较低，持股周期较长。
- 能力圈广泛：对消费、金融、科技等多个领域都有深入研究，这为他实施“核心-卫星”的多元策略提供了坚实基础。
张清华的稳定管理是这只基金最大的优势之一，投资者可以清晰地了解他的投资框架和理念，不用担心基金经理风格漂移。
适合什么样的投资者？
结合以上分析,鹏华策略回报（004986）适合以下类型的投资者：
- 风险承受能力中等的投资者：该基金波动较大，不适合保守型投资者，适合能够接受短期净值波动，并着眼于长期（如3-5年以上）回报的投资者。
- 看好中国经济长期发展的投资者：基金经理通过投资于中国最优质的上市公司来分享中国经济发展的红利。
- 认同“核心-卫星”投资策略的投资者：如果你既希望有稳健的底仓，又希望基金能积极捕捉市场热点，那么这只基金的风格可能很适合你。
- 希望配置一只“全能型”偏股基金的投资者：它不押注于单一风格（如纯价值或纯成长），可以作为你资产配置中的核心权益类资产之一。
潜在风险与注意事项
- 市场风险：作为偏股混合型基金，其净值表现与股市高度相关，系统性风险无法完全避免。
- 风格风险：虽然风格均衡，但在某些特定风格（如极致的成长风格）占优的市场中，其表现可能暂时落后于那些风格更激进的基金。
- 基金经理风险：尽管张清华经验丰富，但任何优秀基金经理都可能面临判断失误或市场风格不适应的阶段。
- 规模影响：基金规模较大，可能在投资某些小盘股或调仓时受到一定限制，但这对于其追求大市值蓝筹股的策略影响不大。
鹏华策略回报混合（004986） 是一只由明星基金经理张清华管理、采用“核心-卫星”策略的优质偏股混合基金。
- 优势：基金经理稳定且优秀，投资策略清晰且多元，长期业绩优秀，攻守兼备。
- 劣势：波动和回撤较大，不适合风险厌恶型投资者。
投资建议：如果您是一位风险承受能力中等、投资期限较长、并希望寻找一只能够穿越牛熊、长期持有的核心权益基金的投资者，那么鹏华策略回报（004986）是一个非常值得考虑的选择，在购买前，建议您再次确认其最新的持仓、规模和费率信息，并确保它符合您的个人财务目标和风险偏好。
标签： 鹏华策略回报004986怎么样 鹏华策略回报004986投资价值 鹏华策略回报004986策略解析
