上海少薮派投资管理有限公司有何投资特色？

公司概况

上海少薮派投资管理有限公司（简称“少薮派”）是一家在中国私募证券基金领域，特别是针对A股市场，以深度基本面研究、集中投资、长期持有而著称的私募管理人，它在个人投资者和机构投资者中拥有很高的声誉，被誉为A股“研究型私募”的代表之一。

核心信息

• 公司名称： 上海少薮派投资管理有限公司
• 成立时间： 2025年
• 注册资本： 1000万人民币
• 创始人/投资总监： 李序庭
• 公司总部： 上海
• 登记编号： P1064701 (在中国证券投资基金业协会备案)
• 投资策略： 主要采用股票多头策略，以深度基本面研究为基础，进行长期、集中的价值投资。

创始人：李序庭

理解少薮派，必须先理解其创始人李序庭，他是一位极具个人魅力的明星基金经理,其投资理念和过往经历深刻地烙印在公司的基因中。

• 教育背景： 复旦大学计算机科学专业,拥有扎实的数理和逻辑分析能力。
• 职业经历：
  • 前基金经理： 在创立少薮派之前，他曾担任知名公募基金——华安基金的基金经理，管理过多只权益类基金,拥有丰富的公开市场管理经验。
  • 研究出身： 他的职业生涯始于研究岗位,对行业和公司的基本面分析有非常深刻的理解和独到的见解。
• 投资理念： 李序庭深受巴菲特和查理·芒格价值投资思想的影响，强调“能力圈”和“护城河”，他善于通过“第一性原理”去思考问题，穿透复杂的商业表象，寻找那些具有长期竞争优势、管理层优秀、且价格合理的伟大公司。

投资理念与策略

少薮派的策略可以概括为“研究驱动、集中投资、长期主义”。

1. 深度基本面研究：

   • 这是少薮派的基石，团队花费大量时间进行产业链调研、公司访谈和财务分析,力求对所投资的公司有超越市场的理解。
   • 研究覆盖面广，但最终会聚焦于自己真正能理解的“能力圈”内。

2. 集中投资：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 与许多分散化投资的基金不同，少薮派倾向于将资金集中在少数几只（例如10-15只）经过深入研究、最有信心的股票上。
   • 这种策略的潜在回报很高，但风险也相对集中,对基金经理的选股能力要求极高。

3. 长期持有：

   • 他们买入股票的初衷不是为了短期交易，而是作为公司的“股东”,分享企业长期成长带来的价值。
   • 他们不试图预测市场短期波动，而是专注于判断公司3-5年甚至更长期的内在价值。

4. 逆向投资：

   由于投资的是长期价值，他们常常会买入那些被市场冷落、处于困境或被低估的优质公司,这需要极大的勇气和坚定的信念。

投资风格与特点

• 高换手率 vs. 低换手率： 这是一个常见的误解，虽然李序庭在公募时期以换手率相对较高（在基金经理中算比较活跃）而闻名，但在私募时期，少薮派的整体换手率并不高，更偏向于中长线持有,其投资决策的频率和深度远高于交易的频率。
• 偏爱“小而美”的成长股： 相比于投资庞大的蓝筹股，少薮派更倾向于寻找那些在细分行业具有龙头地位、成长空间广阔的“小而美”公司，他们相信，在这些公司从优秀到伟大的过程中,能获得超额回报。
• 清晰的持仓和观点： 李序庭非常乐于通过公开渠道（如路演、雪球等）分享自己的投资逻辑和持仓观点，这使得投资者能够清晰地理解基金的运作,增强了信任感。

优势与风险

优势：

1. 强大的投研能力： 以李序庭为核心的研究团队,具备深厚的产业洞察力和财务分析能力。
2. 清晰且稳定的策略： 长期坚持价值投资，投资逻辑一以贯之,风格漂移风险较低。
3. 优秀的长期业绩： 自成立以来，少薮派管理的产品在多数年份都取得了超越市场平均水平的回报，尤其在2025-2025年的结构性行情中表现突出,积累了良好的市场口碑。
4. 高透明度和品牌效应： 创始人积极与市场沟通，建立了“少薮派”这一强大的个人IP和品牌,吸引了大量认同其理念的投资者。

风险与挑战：

1. 风格集中风险： 集中投资策略在市场风格切换或重仓股遭遇“黑天鹅”事件时,可能会面临较大的净值回撤。
2. 高波动性： 其投资组合的Beta值（市场敏感度）可能较高，在熊市或市场整体下跌时,回撤幅度可能会比较大。
3. 规模扩张的挑战： 随着管理规模的扩大，寻找足够多且足够好的“小而美”投资机会变得更加困难,可能会对未来的业绩表现构成一定压力。
4. 对核心人物的依赖： 公司的业绩和品牌与创始人李序庭的个人能力紧密绑定，存在“核心人物风险”。

市场声誉与评价

• 正面评价： 被誉为“研究派的典范”、“散户的良师益友”，投资者普遍认为，投资少薮派不仅是投资一个产品，更是跟随一位优秀的“价值领航员”学习投资方法。
• 中性/客观评价： 也有观点认为，其高集中度的策略更适合风险承受能力较强的投资者，不适合所有人,其过往的辉煌业绩并不能完全保证未来。

上海少薮派投资管理有限公司是一家由明星基金经理李序庭创立的、以深度基本面研究和价值投资为核心策略的私募基金公司，它凭借清晰的投资哲学、优秀的长期业绩和高透明度的运作,在中国私募行业中占据了独特的地位。

对于投资者而言,选择少薮派意味着：

• 认同其长期价值投资的理念。
• 接受其集中投资策略可能带来的高波动和较大回撤。
• 具备相应的风险承受能力和长期投资视野。

在考虑投资其产品前，务必仔细阅读基金合同，了解其具体策略、风险等级,并评估其是否与自身的投资目标和风险偏好相匹配。

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