橡胶期货1805合约已经到期交割，不再是活跃交易合约。 “1805”中的“18”代表2025年，“5”代表交割月份为5月,该合约的最后交易日是2025年的4月17日。
您无法再通过常规的期货交易软件看到它的“实时”行情，我们可以通过历史数据来回顾它在交易期间的表现,并分析其背后的驱动因素。
橡胶1805合约基本信息
- 合约代码: RU1805
- 上市交易所: 上海期货交易所
- 交易品种: 天然橡胶
- 合约标的: 国产天然橡胶（SCR WF）或进口天然橡胶（TSR 20）
- 交易单位: 10吨/手
- 报价单位: 元(人民币)/吨
- 最小变动价位: 5元/吨
- 最后交易日: 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）,2025年为4月17日。
- 交割日期: 合约交割月份的16日至20日。
回顾橡胶1805合约的历史行情与走势分析
要理解1805合约的行情,必须回顾2025年底至2025年初的宏观经济和橡胶市场基本面。
历史价格走势（关键时间点）
橡胶1805合约在上市后，整体呈现冲高后大幅回落的走势，其价格高点出现在2025年1月下旬，最低点则出现在2025年4月初,接近交割时。
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高点时期 (约2025年1月23日-25日):
（图片来源网络，侵删）- 价格区间: 最高触及约 15,500 - 15,800元/吨。
- 市场情绪: 极度乐观，市场处于“多逼空”的狂热状态。
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低点时期 (约2025年4月9日-11日):
- 价格区间: 最低下探至约 10,500 - 10,800元/吨。
- 市场情绪: 恐慌性抛售，多空双方激烈博弈后,空头占据绝对优势。
驱动行情的关键因素分析
推动价格上涨至高点的因素 (多头逻辑):
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库存“堰塞湖”与去库存预期:
当时上期所的天然橡胶库存处于历史高位，超过45万吨，被称为“堰塞湖”，市场普遍预期，随着天气回暖，国内主产区将进入停割期，而下游轮胎企业需求将迎来旺季，这将导致库存快速下降，这种“预期差”是多头炒作的核心逻辑。
（图片来源网络，侵删） -
资金面推动——“多逼空”行情:
在库存高企的背景下，部分资金选择与现货商或贸易商合作，在期货市场建立大量多头头寸，他们赌的是，在交割月临近时，空头（主要是持有大量仓单的现货商）因无法或不愿接货而被迫平仓，从而推高价格，这导致了期货价格与现货价格（以及库存）严重背离。
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宏观情绪乐观:
当时国内经济数据表现尚可，市场对未来需求保持乐观,也为商品市场的整体上涨提供了氛围。
导致价格暴跌至低点的因素 (空头逻辑):
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“多逼空”行情的破灭:
- 这是导致暴跌的最直接原因，空头主力（主要是大型现货贸易商和产业资本）拥有大量的、成本极低的仓单，面对多头的逼仓，他们不仅不害怕，反而选择在交割月前大量交割。
- 这导致市场面临巨量现货涌入的压力，期货价格瞬间失去了支撑，从“虚高”跌回“现实”。
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库存去化不及预期:
市场期待的旺季去库存并未发生，或者速度非常缓慢，高库存的现实压力始终存在，让多头的“故事”难以维系。
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监管层出手降温:
- 面对期货价格严重脱离基本面的过度投机，上海期货交易所多次出台提高交易保证金、扩大涨跌停板幅度等调控措施，给市场降温,抑制了投机性多头的疯狂。
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需求端担忧显现:
随着价格暴跌，下游轮胎企业采购意愿下降,市场开始担忧汽车和轮胎行业的实际需求是否真的如预期般强劲。
如何查询历史行情数据？
如果您想亲自查看该合约的历史K线图和分时数据,可以：
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专业期货交易软件:
- 文华财经、博易大师、富远行情等主流软件。
- 操作方法：打开软件，在“行情”或“K线图”界面，输入合约代码 RU1805，然后切换到对应的年份（如2025年）和月份,即可查看完整的历史走势。
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财经数据网站:
- 东方财富网、同花顺、新浪财经等。
- 操作方法：搜索“天然期货1805”或“RU1805”,通常能找到其历史行情图表和关键价格数据。
橡胶1805合约是中国期货史上一个非常经典的案例,它生动地展示了：
- 基本面与技术面的博弈：库存（基本面）与资金炒作（技术面/资金面）的激烈冲突。
- 预期与现实的关系：市场可以基于美好预期运行很久,但最终总要回归现实。
- 交割制度的重要性：期货的最终落脚点是交割，拥有低成本、大量现货的空头，在极端行情中拥有“定海神针”般的力量。
- 监管的作用：在市场出现过度投机时,监管机构及时干预对于维护市场平稳运行至关重要。
虽然该合约已成为历史,但它的教训至今仍被市场参与者反复研究和学习。
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