上海原油期货交易规则有哪些？

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核心摘要：它是什么？

上海期货交易所的原油期货,其正式交易代码为 SC，是中国第一个国际化期货品种，也是中国首个允许境外投资者直接参与的境内期货产品，它旨在反映中国作为全球最大原油进口国的本土原油价格，为市场参与者提供一个权威的定价基准和风险管理工具。

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SC原油期货就是“中国价格”的原油期货。

为什么推出SC原油期货？（战略意义）

推出SC原油期货是中国在金融领域的一项重大战略举措,主要有以下几个目的：

争夺国际原油定价权：长期以来，全球原油定价权被两大基准——布伦特 和 西德克萨斯中质油 所垄断，中国是全球最大的原油进口国，但进口价格却被动接受外盘定价，缺乏话语权，SC原油期货的推出，就是要建立一个反映中国乃至亚洲地区供需关系的“亚洲价格”，逐步提升中国在全球能源市场的影响力。
服务实体经济：为中国的炼化企业、航空公司、贸易商等庞大的原油产业链提供有效的风险管理工具，企业可以通过在期货市场进行套期保值，对冲未来油价波动的风险，稳定生产经营成本。
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推动人民币国际化：SC原油期货以人民币计价和结算，这为人民币在国际能源贸易中的使用开辟了新渠道，有助于提升人民币的国际地位，减少对美元结算体系的依赖。
提升上海的国际金融中心地位：一个成功的原油期货市场是国际金融中心的重要标志，SC原油期货的推出，极大地提升了上海作为全球金融中心的吸引力和竞争力。

SC原油期货的核心合约规则（关键特点）

要理解SC原油期货,必须了解它的核心规则，这些规则是它区别于其他原油期货的关键。

规则项目		说明与意义
交易代码	SC	Shanghai, Crude Oil的缩写，市场通用简称。
交易单位	1000桶/手	每一份合约代表1000桶原油。
报价单位	元（人民币）/桶	以人民币计价，是核心特征之一。
最小变动价位	1元/桶	每手合约价值的最小波动为1000 * 0.1 = 100元人民币。
合约月份	36个月内的连续月份	交易非常活跃，提供远期价格发现功能。
交易时间	• 日盘: 09:00 - 10:15, 10:30 - 11:30, 13:30 - 15:00 • 夜盘: 21:00 - 次日02:30	夜盘交易是连接欧美交易时段的关键，保证了价格的连续性，避免出现巨大跳空。
最后交易日	交割月份前第一个月的最后一个交易日	规则复杂，旨在引导合约到期前移仓换月，避免集中交割。
交割方式	保税交割	这是SC原油期货最核心的创新，原油直接在上海洋山港保税区进行交割，不涉及复杂的报关、进口关税和增值税流程，大大降低了境外机构参与交割的门槛，使其成为一个真正意义上的国际化平台。
交割品级	API度≥32，硫含量≤1.5%的多种原油	包括多种国际常见的原油品种，如阿曼原油、迪拜原油等，保证了合约的流动性。
投资者门槛	• 财产证明：不低于50万元人民币 • 知识测试：通过相关测试 • 交易经历：有10个交易日、10笔以上成交记录	设立门槛是为了保护中小投资者，因为原油期货价格波动剧烈，风险较高。

SC原油期货与全球主要原油期货的对比

特性	上海原油期货	布伦特原油期货	WTI原油期货
交易所	上海国际能源交易中心	洲际交易所	芝加哥商品交易所
计价货币	人民币	美元	美元
交割地	中国（上海洋山港保税区）	北海地区	美国库欣
交割方式	保税实物交割	实物交割	实物交割
基准油种	中东含硫原油	北海混合原油	美国中质原油
市场定位	亚洲市场，反映中国需求	全球市场，代表欧洲/非洲	全球市场，代表美国
交易时间	覆盖亚欧美时段	主要覆盖欧洲时段	主要覆盖美洲时段

核心区别：SC原油期货以人民币计价和保税交割，使其成为一个独特的、服务于亚洲市场的国际化平台。

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如何参与SC原油期货交易？

开户：
- 个人投资者：需要通过国内正规的期货公司开立账户，并满足上述“50万资产、知识测试、交易经历”等门槛要求。
- 境外机构投资者：可以通过合格的境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者，或者直接在期货公司开立特殊非居民账户参与。
交易方式：
- 通过期货公司提供的交易软件进行电脑或手机交易。
- 可以进行投机交易（低买高卖，赚取价差）或套期保值（为现货业务锁定成本或利润）。
主要参与者：
- 国内产业客户：如中石油、中石化、民营炼化厂、航空公司等，主要进行套期保值。
- 国内外贸易商和投行：如高盛、摩根士丹利、Vitol、托克等，提供市场流动性和进行套利交易。
- 各类基金和机构投资者：进行资产配置和方向性投资。