上海信璞投资管理中心有何投资特色？

核心信息概览

详细介绍

核心人物：但斌

要了解信璞投资,必须了解其灵魂人物——但斌。

• 背景：但斌是中国资本市场最早一批的价值投资者之一，拥有超过20年的投资经验，他曾任职于国泰君安证券、国信证券等大型金融机构，2004年创立“东方港湾”品牌。
• 投资理念：但斌深受巴菲特和彼得·林奇的影响，是价值投资的坚定践行者，他最著名的理念是“时间的玫瑰”，坚信真正伟大的公司能够穿越周期，通过长期持有分享其成长红利。
• 公众形象：但斌以其鲜明的个人风格和言论而广为人知，他非常看好中国白酒、互联网平台等消费和科技领域的龙头企业，并因其长期重仓贵州茅台等股票而闻名，他也是一位活跃的社交媒体用户，经常在微博等平台分享自己的投资观点和生活感悟，拥有大量粉丝。

投资理念与策略

信璞投资的投资哲学非常清晰和坚定,是其所有决策的基石。

• 价值投资：寻找那些被市场低估的、具有“护城河”的伟大公司，护城河可以是品牌、技术、网络效应、成本优势等。
• 长期持有：一旦买入，便打算长期持有，忽略市场的短期波动，他们相信，短期的市场情绪是投票器，而长期的价值是称重机。
• 集中投资：不会进行分散化投资，而是将大部分资金配置在少数几只他们深入研究并高度看好的股票上，这种策略在牛市中能带来超额收益，但在熊市中也可能面临较大回撤。
• 深入研究：强调对公司基本面的深度研究，包括商业模式、管理层、财务状况、行业前景等，构建自己的能力圈，不轻易投资自己不理解的领域。

代表性投资案例

• 贵州茅台：这是信璞投资最经典的案例，但斌曾多次公开表示，他在贵州茅台上市不久便开始买入，并长期持有，茅台的巨大涨幅为东方港湾带来了丰厚的回报，也奠定了其“股神”地位之一。
• 腾讯控股：作为港股市场的核心资产，腾讯也是东方港湾长期重仓的标的之一，他们看重其在社交、游戏、金融科技等领域的强大统治力。
• 其他核心持仓：历史上还曾包括中国平安、美团、香港交易所、宁德时代等各个行业的龙头公司。

优势与特点

• 理念纯粹且坚定：在市场风格多变、追逐热点的环境中，信璞投资始终坚持自己的价值投资哲学，这种“反脆弱”性是其核心优势。
• 明星效应与品牌号召力：但斌的个人品牌为信璞投资带来了巨大的流量和客户信任度，使其在募资方面具有天然优势。
• 长期业绩优秀：在过去多个牛熊周期中，东方港湾的系列产品为投资者创造了可观的回报，尤其是在2025-2025年的牛市和2025-2025年的结构性行情中表现突出。
• 强大的投研能力：背后有一支专业的投研团队，对宏观经济和行业趋势有深入的分析，支持其投资决策。

风险与争议

• 高波动性：由于采用集中投资和长期持有的策略，其产品的净值波动性通常高于市场平均水平，在市场下跌时，回撤幅度可能较大，对投资者的持有心态是巨大考验。
• 风格漂移争议：在2025年市场高点附近，有观点认为其重仓的科技和消费股估值过高，存在一定的“赛道拥挤”风险，当市场风格转向价值或低估值板块时，其短期表现可能会相对落后。
• 对“伟大公司”的信仰：其投资成功很大程度上依赖于对少数几家“伟大公司”的判断，如果这些公司的基本面发生逆转，将对基金净值造成毁灭性打击。
• 高门槛：作为私募基金，其投资门槛较高（通常为100万人民币起），主要面向高净值客户和合格投资者。

上海信璞投资管理中心（由但斌领导）是中国价值投资的一面旗帜。

它以“时间的玫瑰”为核心理念，通过长期持有、集中投资于中国最优质的龙头企业，在过去取得了卓越的业绩，对于认同其投资哲学、能够承受较高净值波动并有长期投资耐心的投资者来说，它是一个非常值得关注的顶级私募管理人。

投资信璞的产品也意味着你必须接受其高波动性和风格单一的特点,在做出投资决策前，深入理解但斌的投资哲学、评估自身的风险承受能力和投资期限至关重要。

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