期货国内盘期货境外盘

99ANYc3cd6 期货 2025-11-30 1

核心概念

期货国内盘: 指的是在中国大陆境内，由中国证监会批准设立的期货交易所上市的期货品种，交易者通过国内的期货公司，在境内交易平台上进行交易，受中国法律法规监管。
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- 主要交易所：
  - 上海期货交易所: 铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、原油、燃料油、石油沥青等。
  - 大连商品交易所: 黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、玉米淀粉、鸡蛋、纤维板、胶合板、粳米、生猪等。
  - 郑州商品交易所: 强麦、硬麦、普麦、棉花、棉纱、白糖、苹果、红枣、PTA、甲醇、尿素、硅铁、锰硅等。
  - 中国金融期货交易所: 股指期货（沪深300、中证500、中证1000、上证50）、国债期货等。
  - 广州期货交易所: 工业硅、碳酸锂等。
期货境外盘: 指的是在中国大陆以外的国家和地区（如美国、英国、日本、新加坡、香港等）的期货交易所上市的期货品种，交易者需要通过境外的期货经纪商，在国际交易平台上进行交易，受所在国家或地区的法律法规监管。
- 主要交易所举例：
  - 美国: 芝加哥商品交易所、芝加哥期权交易所、纽约商品交易所。
    - 代表品种： 原油（WTI、Brent）、黄金、白银、标普500指数期货、纳斯达克100指数期货、10年期美债期货等。
  - 英国: 伦敦金属交易所。
    - 代表品种： 铜、铝、锌、镍、锡等基本金属的“定价”品种。
  - 新加坡: 新加坡交易所。
    - 代表品种： 富时中国A50指数期货、铁矿石期货、中资企业美元债期货等。
  - 日本: 东京商品交易所、东京金融交易所。
    - 代表品种： 黄金、白银、橡胶、日经225指数期货等。
  - 香港: 香港交易所。
    - 代表品种： 恒生指数期货、国企指数期货、黄金期货等。

主要区别对比

对比维度	期货国内盘	期货境外盘
监管机构	中国证监会及各交易所自律监管。	美国商品期货交易委员会、美国证券交易委员会、英国金融行为监管局等。
交易时间	与A股交易时间高度重合，通常为工作日 9:00-15:00（夜盘品种除外，如黄金、原油等有夜盘交易，覆盖部分欧美时段）。	覆盖全球主要市场交易时间，通常是 24小时交易（如外盘原油、黄金），或与当地股市时间一致（如美股股指期货）。
交易货币	人民币。	美元、港币、日元、英镑等外币。
保证金制度	保证金率相对较高，通常在 8%-15% 左右，杠杆倍数较低，风险控制严格。	保证金率通常较低，部分品种杠杆可达 20-50倍，杠杆高，潜在收益和风险都更大。
交易成本	主要为手续费，由期货公司收取，相对透明且固定。	主要为佣金，不同券商差异大，可能还有平台使用费、数据费等。
可交易品种	以国内大宗商品和本土金融资产为主，与国内经济周期和政策紧密相关。	以全球性大宗商品（原油、黄金）、国际股指、外汇等为主，反映全球宏观经济和地缘政治。
交易门槛	开户门槛较低，只要有身份证和银行卡即可开户，资金门槛由客户自己决定。	开户门槛较高，通常需要境外银行账户、一定的资金实力证明（如最低入金要求），开户流程和审核更严格。
信息获取	主要获取中文信息，如国内财经新闻、政策解读、交易所公告等。	主要获取英文信息，如海外财经媒体（Bloomberg, Reuters）、国际投行研究报告、美国非农就业数据等。
市场深度与流动性	主要品种流动性好，尤其在日间交易时段，但与国际市场相比，整体市场规模和深度仍有差距。	全球性品种（如原油、黄金、标普500）拥有极高的市场深度和流动性，交易量大，滑点小。

联系与互动

国内盘和境外盘虽然分属不同市场,但它们之间存在着紧密的联系和互动，主要体现在以下几个方面：

价格联动（套利基础）：
- 商品期货： 很多品种在国内外都有上市，例如铜（上期所 vs LME）、黄金（上期所 vs COMEX）、大豆（大商所 vs CBOT），由于全球贸易的存在，这些品种的价格会相互影响，存在长期稳定的比价关系，当国内外价差过大时，就会产生跨市场套利的机会。
- 金融期货： A50指数期货（新加坡交易所）与沪深300指数期货（中金所）存在高度相关性，国际投资者常通过交易A50期货来表达对中国A股市场的看法，其价格波动有时会提前预示A股的开盘走势。
投资者情绪传导：
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- 境外市场的重大事件（如美联储加息、美国非农数据、地缘政治冲突）会迅速影响全球市场情绪，这种情绪会通过外盘传导至国内盘，导致国内开盘价格出现跳空高开或低开。
- 反之,国内发布的重大政策（如降准降息、房地产新政）也会在国际市场（尤其是离岸人民币、A50期货）上提前有所反应。
套期保值的互补性：

对于有进出口业务的企业,可以利用国内盘和境外盘进行更灵活的套期保值，一家进口原油的中国企业，可以在国内盘（上期能源）买入原油期货锁定成本，也可以在境外盘（NYMEX或ICE）买入WTI或Brent原油期货进行对冲。