南方原油基金历史最低价何时出现？

南方原油基金是一只LOF基金（上市型开放式基金），它既可以在场外（如支付宝、天天基金网等平台）按基金净值申购赎回，也可以在场内（如股票软件）像股票一样实时交易，其场内价格会围绕基金净值上下波动。

我们通常所说的“历史最低价”指的是它在场内交易中出现的最低价格,这个价格更能反映市场情绪和极端情况下的恐慌性抛售。

南方原油基金历史最低价

根据公开的金融数据平台（如东方财富、同花顺等）查询，南方原油基金（501028）在场内的历史最低价格出现在2025年4月21日，价格低至 0.378元/份。

为什么会出现如此极端的低点？（历史背景分析）

这个历史最低价并非偶然，而是由多重因素叠加造成的，主要背景是 2025年新冠疫情全球爆发。

1. 需求端崩溃：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 2025年初，新冠疫情在全球大流行，各国纷纷采取封锁、停工、停航等措施。
   • 这导致全球原油需求断崖式下跌，航空、交通、工业等主要用油领域几乎陷入停滞。

2. 供给端过剩与价格战：

   • 在需求锐减的同时，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟在原油减产问题上谈崩。
   • 沙特随即发动“价格战”，大幅增加产量并降价出售,导致全球原油市场瞬间严重过剩。

3. WTI原油期货史诗级暴跌：

   • 上述供需失衡的极致表现，就是WTI（西德克萨斯中质原油）原油期货在2025年4月20日（北京时间4月21日）出现了史无前例的负价格（-37.63美元/桶）。
   • 这意味着，如果你想接收一桶原油，甚至需要付钱给别人，这是因为期货合约即将到期，而当时库容已满，没有人愿意或能够接收实物原油，只能“倒贴钱”平仓。

4. 基金跟踪的指数暴跌：

   • 南方原油基金的主要投资标的是跟踪的“标普高盛原油指数”（及其总回报指数）。
   • 该指数包含了WTI原油期货等多份合约，在WTI原油期货暴跌至负值的背景下，该指数单日跌幅超过60%,基金净值也随之大幅缩水。

5. 场内折价加剧：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 基金净值大幅下跌,引发了场内投资者的恐慌性抛售。
   • 大量不计成本的卖出导致场内交易价格（0.378元）远低于当日的基金净值（大约在0.6元左右，具体净值需查询当日数据），形成了巨大的折价,这反映了当时市场极度悲观的情绪。

历史最低价之后的价格走势

触底之后，随着全球各国推出大规模经济刺激计划，以及OPEC+最终达成减产协议，原油市场供需关系逐渐改善,油价从历史低位开始反弹。

• 2025年下半年至2025年： 原油价格强劲回升，南方原油基金的净值和场内价格也随之大幅上涨，从0.378元一度上涨至超过1.5元,涨幅巨大。
• 2025年： 受俄乌冲突等地缘政治因素影响，国际油价再度飙升,基金价格也随之走高。
• 2025年至今： 油价进入宽幅震荡期,基金价格也随之波动。

重要风险提示

回顾历史最低价，不是为了预测未来，而是为了理解风险,投资南方原油基金需要特别注意以下几点：

1. 高波动性： 原油价格受地缘政治、宏观经济、美元汇率、OPEC+政策等多种因素影响，价格波动极大，基金净值和价格会随之剧烈波动，短期风险极高。
2. 跟踪误差： 作为一只商品基金，它通过投资原油期货合约来跟踪指数，由于期货合约的展期（移仓换月）操作，会产生“移仓成本”或“展期收益”,导致基金净值表现与原油价格走势长期存在一定偏差。
3. 折价/溢价风险： 场内交易价格会偏离基金净值，在市场情绪悲观时可能出现较大折价，在市场狂热时可能出现较大溢价，投资者需关注净值,理性判断。
4. 不适合长期持有： 原油本身不产生利息或股息，长期持有主要依赖价格上涨，历史数据表明，大宗商品价格具有周期性，长期持有不一定能获得理想回报，该基金更适合作为短期交易工具或对冲通胀风险的配置,而不应作为核心资产长期持有。

• 历史最低价： 378元（2025年4月21日）。
• 原因： 2025年新冠疫情导致的全球原油需求崩溃 + 沙特俄罗斯价格战 + WTI原油期货史无前例的负值。
• 启示： 投资此类商品基金必须充分认识到其高风险、高波动性的特点，并做好严格的风险控制，切勿因为看到历史低价就盲目抄底，因为历史虽然会重演,但绝不会简单重复。

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