基金收益率到底该怎么算？

最基础的概念：净值

要计算收益率，首先要理解基金的单位净值。

• 单位净值：是每一份基金份额的价值，它代表基金总资产减去总负债后,平均到每一份基金上的价值。
• 计算公式：单位净值 = (基金总资产 - 基金总负债) / 基金总份额
• 每日更新：基金的净值通常在每个交易日结束后公布,是计算每日收益的基础。

常见的几种收益率计算方法

单期收益率（如日收益率、周收益率）

这是最简单的计算方式，适用于你在一个周期内没有进行任何申购或赎回操作,只是单纯持有基金的情况。

• 适用场景：计算今天、本周、本月或本季度基金的涨跌幅度。
• 计算公式： 收益率 = (期末净值 - 期初净值) / 期初净值
• 举例说明：
  • 你持有的某只基金，周一的单位净值是 5000 元。
  • 周五的单位净值是 5300 元。
  • 那么本周的收益率就是：(1.5300 - 1.5000) / 1.5000 = 0.02 = 2%。

时间加权收益率

这个指标非常重要，它衡量的是基金经理的投资能力，剔除了你个人资金进出（申购/赎回）对基金整体收益的影响，基金公司官网或第三方平台（如天天基金网、晨星网）公布的基金历史业绩,通常就是指时间加权收益率。

• 适用场景：评估一只基金本身的好坏,与投资者的操作无关。
• 计算逻辑：
  1. 将基金在您申购/赎回操作前后的时间段,拆分成若干个子区间。
  2. 分别计算每个子区间的收益率。
  3. 将这些子区间的收益率进行几何平均（相乘再开N次方）,得到整个时间段的收益率。
• 举例说明：
  • 假设年初基金净值为1.0元。
  • 你在年中申购时，基金净值已涨到1.2元，上半年收益率是 (1.2-1.0)/1.0 = 20%。
  • 到年底，基金净值涨到1.32元，下半年收益率是 (1.32-1.2)/1.2 = 10%。
  • 全年的时间加权收益率不是简单的 (1.32-1.0)/1.0 = 32%，而是： (1 + 20%) * (1 + 10%) - 1 = 1.2 * 1.1 - 1 = 1.32 - 1 = 32%。
  • 这个结果恰好是32%，但如果是更复杂的情况（比如中间有多次申赎）,就必须用这种方法才能准确反映基金经理的业绩。

货币币种收益率

对于投资海外市场的QDII基金,需要考虑汇率因素。

• 计算公式： 收益率 = (以人民币计价的期末净值 - 以人民币计价的期初净值) / 以人民币计价的期初净值
• 举例说明：
  • 你投资一只QDII基金，年初人民币净值为1.0元，对应外币净值为0.15美元（假设当时汇率1美元=6.5人民币）。
  • 年末，外币净值涨到0.162美元，对应人民币净值为1.053元（假设当时汇率1美元=6.5人民币）。
  • 如果不考虑汇率变化：收益率是 (1.053 - 1.0) / 1.0 = 5.3%。
  • 如果考虑汇率变化：假设年末汇率变为1美元=6.8人民币，那么外币净值0.162美元换算成人民币是 162 * 6.8 = 1.1016元。
  • 考虑汇率后的收益率是 (1.1016 - 1.0) / 1.0 = 10.16%，可见,汇率对QDII基金收益影响很大。

投资者最关心的：个人实际收益率（资金加权收益率）

这才是对你个人而言最真实的收益率，它反映了你投入的所有资金，在特定时间段内产生的总回报，这个收益率会受到你何时投入、何时取出资金的直接影响。

简单算法（适用于单次投入）

如果你只在某个时间点买入过一次，之后没有操作,计算非常简单。

• 计算公式： 个人实际收益率 = (期末资产总值 - 期初投入本金) / 期初投入本金
• 举例说明：
  • 你在1月1日投入 10,000元 买入某基金，买入时净值为1.0000元，你得到了 10,000 / 1.0000 = 10,000份。
  • 到12月31日，基金净值涨到1.2000元。
  • 你的期末资产总值是：10,000份 * 1.2000元/份 = 12,000元。
  • 你的个人实际收益率是：(12,000 - 10,000) / 10,000 = 20%。

复杂算法（适用于多次投入或取出）

如果你在持有期间进行过多次申购或赎回，情况就复杂了，因为不同时间投入的资金，经历了不同的市场环境，持有时间也不同，这时，最准确的方法是使用“内部收益率”（Internal Rate of Return, IRR）模型。

• 计算逻辑： IRR的原理是找到一个折现率，使得你所有现金流入（赎回、分红）的现值总和，等于所有现金流出（申购）的现值总和,这个折现率就是你的个人实际年化收益率。
• 举例说明：
  • 1月1日：你投入 10,000元 申购，当日净值1.0000元。
  • 7月1日：你又投入 20,000元 申购，当日净值1.1000元。
  • 12月31日：基金净值变为1.2500元,你选择全部赎回。
  • 计算过程：
    1. 确定现金流：
       • 1月1日：现金流出 -10,000元
       • 7月1日：现金流出 -20,000元
       • 12月31日：现金流入 (10,000/1.0000 + 20,000/1.1000) 1.2500 = (10,000 + 18,181.82) 1.2500 ≈ 35,227.27元
    2. 使用IRR公式：你需要使用Excel或金融计算器来计算。
       • 在Excel中，在一列单元格中依次输入：-10000, -20000, 27。
       • 在另一个单元格输入公式 =IRR(选择刚才的单元格区域)，得到的结果约为 6%。
  • 这个15.6%就是你从1月1日到12月31日,考虑了两次投入时点的个人实际年化收益率。

其他需要考虑的因素

1. 分红：分红会影响净值，分红后，基金的净值会相应下降（除息），但在计算个人总收益时，分红款也是你收益的一部分，计算时，你的期末资产总值 = 期末持有的基金市值 + 累计收到的分红款。

2. 费用：申购费、赎回费、管理费、托管费等都会侵蚀你的实际收益，申购费通常在买入时一次性扣除（或打折），赎回费在卖出时扣除，而管理费和托管费是每日从基金资产中计提的,已经体现在净值的每日变化中了。

对于普通投资者来说，最需要关注的是个人实际收益率，因为它直接关系到你的钱包，如果你在投资过程中有过多次申赎，强烈建议使用Excel的IRR函数来精确计算,这比任何估算都更准确。