基金累计净值和单位净值有何区别？

一句话核心解释

基金累计净值，就是这只基金自成立以来的总收益，它反映了基金从成立第一天开始，到现在的每一个交易日，所有运作成果的“总账”。

详细解释

要理解“累计净值”，我们最好先把它和另一个概念——“单位净值”——放在一起比较。

单位净值

• 定义：基金在某一个特定交易日的“净资产”与“总份额”的比率，你可以把它理解为基金每一份的“当日价格”。
• 公式：单位净值 = (基金总资产 - 基金总负债) / 基金总份额
• 作用：这是你申购（买入）或赎回（卖出）基金时，计算价格的基础，今天某基金的单位净值是2.5元，你买入1000份，就需要花费 2.5 * 1000 = 2500元（忽略手续费）。
• 特点：单位净值是每日变动的,它反映了基金在每一个交易日结束时的价值。

累计净值

• 定义：基金单位净值，加上自基金成立以来的所有分红金额。
• 公式：累计净值 = 单位净值 + 基金成立后每份基金的累计分红金额
• 作用：它不直接用于申购和赎回，而是用来衡量一只基金自成立以来的真实、总体的盈利能力。
• 特点：累计净值是持续增长的（除非基金亏损）,它记录了基金所有历史表现的总和。

一个生动的比喻：开一家果汁店

想象一下，你和朋友合伙开了一家果汁店，你们发行了1000份“果汁店股份”。

• 初始投资（基金成立）：你们每人投资了1000元，总共2000元作为启动资金，这时，每份股份的初始面值（单位净值）是 2000元 / 1000份 = 2元/份。

• 第一年运营（第一年）：

  
  （图片来源网络，侵删）
  • 果汁店生意很好，年底净资产（价值）涨到了2500元。
  • 单位净值 = 2500元 / 1000份 = 5元/份，这一年，你的股份增值了0.5元。
  • 你们决定分红，把赚的500元利润分掉，每份股份分到 500元 / 1000份 = 5元。
  • 分红后，果汁店的净资产变回了2000元，所以单位净值又回到了 2元/份。
  • 此时的累计净值 = 当前的单位净值 (2元) + 累计分红 (0.5元) = 5元，这个2.5元，正好反映了你们这一年“股份价值+分红”的总收益。

• 第二年运营（第二年）：

  • 果汁店继续经营,年底净资产又增长到了2300元。
  • 单位净值 = 2300元 / 1000份 = 3元/份。
  • 你们决定不分红,把利润继续投入经营。
  • 此时的累计净值 = 当前的单位净值 (2.3元) + 累计分红 (0.5元) = 8元。

从这个比喻中你可以看到：

• 单位净值就像果汁店股份的“当日市价”，每天都会变，分红后会“除权”下降。
• 累计净值则是一个“总成绩单”，它把“股价上涨”和“拿到手的分红”这两部分收益都加起来了，告诉你从开店到现在，你的每一份股份总共为你赚了多少钱（2.8元 - 2元初始 = 0.8元总收益）。

为什么累计净值很重要？

1. 衡量长期业绩：如果你想比较两只成立时间都较长的基金，累计净值是一个非常重要的参考指标，累计净值越高,通常代表该基金在历史上为投资者创造了越多的总回报。
2. 识别“老牌好基金”：那些长期稳定运作、累计净值很高的基金，往往是市场上的“常青树”,说明其投资经理和投研团队有持续创造价值的能力。
3. 注意“分红陷阱”：有些基金会通过高分红来“修饰”累计净值，把涨上去的净值又以分红的形式还给你，看起来累计净值增长很快，但实际上你的总资产并没有增加（因为分红部分需要缴税），在看累计净值时,最好也看看它的分红记录和年化收益率。

当你挑选基金时，单位净值告诉你现在买要花多少钱，而累计净值则告诉你这只基金过去有多“牛”,帮你判断它的长期投资价值。

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