基金净值到底是怎么算出来的？

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核心概念：什么是基金净值？

基金净值就是每一份基金份额值多少钱，它代表了基金在某个特定时点的“内在价值”。

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主要有两个关键指标：

基金单位净值
- 定义：这是最常说的“净值”,指的是每一份基金份额的净资产价值。
- 公式：基金单位净值 = (基金总资产 - 基金总负债) / 基金总份额
- 通俗理解：把基金当成一个“大篮子”，里面装着所有股票、债券、现金等资产（总资产），同时欠着一些钱（比如应付的管理费、交易费用等，这就是总负债），用篮子里的净资产（总资产 - 总负债）除以这个篮子分成了多少份（总份额）,就是每一份的价值。
基金累计净值
- 定义：指基金单位净值加上基金成立以来的所有分红金额。
- 公式：基金累计净值 = 基金单位净值 + 基金成立以来的累计分红
- 作用：累计净值更能反映基金的真实历史表现，因为它把分红再投资的因素考虑进去了，如果只看单位净值，一只高分红的基金看起来可能涨幅不大,但累计净值会更高。

基金净值的计算并不是随意的，而是遵循一个标准化的流程，主要由基金托管人（通常是银行）和基金管理人（基金公司）共同完成,以确保准确性和公正性。

（图片来源网络，侵删）

基金不会每时每刻都计算净值，而是按照固定的频率进行，这个固定的日期就是“估值日”。

“总资产”指的是基金持有的所有投资品在估值日的公允价值，这是计算中最复杂、最关键的一步。

对于股票资产：
- 在交易所上市的股票，以其收盘价作为公允价值。
- 对于未上市或停牌的股票，则需要采用专业的估值技术，如“指数收益法”、“市盈率法”或“现金流折现模型”等来确定其价值,这部分由基金公司的估值委员会负责。
对于债券资产：
- 在交易所上市的债券，以其收盘价或估值技术确定的价值。
- 银行间市场的债券，则采用第三方机构（如中央国债登记结算公司）提供的估值数据。
对于银行存款、现金等：

以其账面价值为准。
对于其他资产（如衍生品、资产支持证券等）：

同样采用专业的估值模型或第三方报价来确定其公允价值。

总资产 = 所有股票的公允价值 + 所有债券的公允价值 + 银行存款 + 现金 + 其他资产的公允价值

“总负债”是基金在运作过程中需要承担的各项费用和债务。

总负债 = 应付费用 + 应付税款 + 其他负债

这一步非常直接,就是用总资产减去总负债。

基金净资产 = 基金总资产 - 基金总负债

这个净资产，也被称为基金净值总额。

用基金净资产除以基金在估值日当天的总份额,就得到了我们最终看到的基金单位净值。

基金单位净值 = 基金净资产 / 基金总份额

基金总份额”：
- 对于开放式基金，份额每天都在变化（申购增加，赎回减少）。
- 基金公司会在每个交易日结束后，根据当日的申购和赎回情况,精确计算当日的总份额。

假设“稳健增长混合基金”在2025年10月27日（周五）收盘后计算净值,其情况如下：

基金总资产：
- 持有的股票市值：5亿元
- 持有的债券市值：3亿元
- 银行存款：5000万元
- 合计总资产 = 5 + 3 + 0.5 = 8.5亿元
基金总负债：
- 应付管理费、托管费等：200万元
- 合计总负债 = 0.02亿元
基金净资产：
- 净资产 = 8.5 - 0.2 = 8.3亿元
基金总份额：

截至周五收盘,基金总份额为10亿份。
计算基金单位净值：
- 单位净值 = 8.3亿元 / 10亿份 = 0.83元/份
假设该基金成立以来，每10份基金份额分红过2元：
- 累计净值 = 0.83 + (2 / 10) = 0.83 + 0.2 = 1.03元

在10月27日晚间，基金公司就会公告该基金的净值为 8300元，累计净值为 0300元。

净值更新时间：基金的净值通常在交易日当晚（或次日凌晨）才会更新和公布,白天交易时间内看到的净值是前一个交易日的收盘净值。
T日与T+1日：
- T日：指您提交申购或赎回申请的交易日。
- T+1日：指下一个交易日。
- 您在T日看到的净值是T-1日的净值，您的申购或赎回交易,会以T日收盘后计算出的那个净值来确认。
未知价原则：这是基金交易的核心原则，您在申购或赎回时，并不知道自己将以什么价格成交，因为交易价格是当天收盘后计算出来的净值，这保证了交易的公平性,避免了投资者利用盘中信息进行投机。
净值不等于总收益：净值高低不能直接判断基金的好坏，一只1元净值的基金和一只2元净值的基金，如果它们都分红了，累计净值可能差不多，更重要的是看累计净值增长率,这才是衡量基金长期业绩的核心指标。