昀沣证券投资集合信托有何优势？

昀沣系列信托是由中融国际信托有限公司（简称“中融信托”）发行的一款知名的证券投资类集合资金信托计划，它在中国信托市场中占有非常重要的地位，以其“阳光私募”的属性而闻名。

下面我将从几个核心方面为您全面解析：

什么是昀沁证券投资集合信托？

昀沣是一个“代客理财”的产品。

• 集合信托：信托公司（中融信托）作为受托人，向多个合格投资者募集资金，形成一个“资金池”。
• 证券投资：这个资金池将专门用于投资于国内或境外的证券市场，包括但不限于A股、港股、美股、基金、债券、股指期货、期权等金融衍生品。
• 阳光私募：昀沣本质上是“阳光私募”的一种载体，它区别于传统由基金经理私下募集的“灰色”私募，通过信托平台，实现了资金募集、投资运作、信息披露、清算分配的规范化、透明化运作，受到严格的监管。

核心逻辑：投资者把钱交给中融信托，中融信托再将这笔钱委托给一家专业的投资顾问（也就是私募基金管理人/投资团队）进行具体的股票和证券买卖，目标是获得超越市场平均水平的回报。

昀沣的核心特点

1. 管理人背景强大：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 中融信托：是国内顶尖的信托公司，资产管理规模巨大，风控体系和运营能力成熟，为产品的安全提供了坚实的保障。
   • 投资顾问（私募团队）：昀沣系列通常会与市场上知名的私募基金管理人合作，历史上曾与淡水泉、重阳投资、景林资产、高毅资产等顶级私募合作过，不同的昀沣产品（如昀沣一期、二期、三期...）背后对应的是不同的投资顾问和投资策略。

2. 投资策略灵活：

   • 多空结合：与公募基金只能做多不同，昀沣这类产品可以利用股指期货、期权等工具进行做空，这意味着在市场下跌时，它可以通过对冲来减少损失，甚至实现盈利，这极大地丰富了投资策略，使其能适应不同的市场环境（牛市、熊市、震荡市）。
   • 仓位灵活：股票仓位可以在0%到100%之间灵活调整，不像公募基金有最低仓位限制，这使基金经理能够更好地规避系统性风险。
   • 投资范围广：可以投资A股、港股、美股，覆盖全球主要市场，分散地域风险。

3. 高风险高收益：

   • 这是所有私募证券类产品的共同特征,由于投资于高波动的股票市场，并且使用杠杆工具（如融资融券、股指期货），产品的净值波动会非常大。
   • 在市场好的时候,其收益率可能远超公募基金和大盘指数；但在市场不好的时候，其回撤（亏损幅度）也可能非常巨大。

4. 高门槛与费率结构：

   • 投资门槛：通常为100万元人民币起投，属于高净值产品。
   • 费率结构：通常采用“1+1+1”模式或类似结构。
     • 管理费：每年按信托资产净值的一定比例（如1%-1.5%）收取。
     • 业绩报酬（Performance Fee）：这是核心费用，当产品净值超过“历史最高净值”（High Water Mark）时，超出部分的20%作为业绩报酬提取，这激励基金经理为投资者创造绝对收益。

投资昀沣的优势与风险

优势:

• 专业管理：由顶尖的投资团队进行管理，分享其专业投资能力和市场洞察。
• 策略灵活：多空策略和灵活仓位使其能穿越牛熊，追求绝对收益。
• 潜在高回报：在牛市或结构性行情中，有机会获得远超市场平均的收益。
• 风险对冲：做空机制可以在一定程度上对冲系统性风险，是资产配置中的“稳定器”或“增强器”。

风险:

• 市场风险：这是最主要的风险，证券市场本身波动剧烈，产品净值会随市场涨跌而大幅波动，存在本金亏损的可能。
• 管理风险：投资顾问的投资决策可能失误，导致投资组合表现不佳，不同时期合作的私募团队水平不一。
• 流动性风险：信托计划通常有固定的存续期（如1-3年），期间一般不允许投资者退出，到期后，管理人可能会根据情况决定是否延期，这意味着资金会被锁定较长时间。
• 高回撤风险：在市场急跌时，由于高仓位和杠杆的使用，产品净值可能出现快速且大幅度的下跌，可能达到20%-30%甚至更高，投资者需要有较强的心理承受能力。
• 信用风险：虽然中融信托作为受托人风险较低，但仍需关注其运营状况，历史上，中融信托也曾因部分项目出现风险而受到市场关注。

如何选择昀沣产品？

昀沣是一个产品“系列”，而不是单一产品，选择时需要关注以下几点：

1. 看投资顾问（管理人）：这是最关键的一步，要深入研究当前该产品背后的私募管理人的历史业绩、投资理念、核心人物背景、风控能力等，选择与自己价值观和风险偏好匹配的管理人。
2. 看投资策略：了解该产品的具体策略，是成长股投资、价值投资、量化对冲还是宏观对冲？策略是否清晰、稳定？
3. 看历史业绩：分析其过往的净值曲线，重点关注：
   • 年化收益率：是否持续优秀。
   • 最大回撤：能否接受其在历史最差情况下的亏损幅度。
   • 夏普比率：衡量每单位风险所获得的回报，越高越好。
   • 收益波动性：净值的波动是否剧烈。
4. 看当前市场环境：评估当前的市场点位和宏观经济状况是否与该产品的投资策略相匹配，一个以做多成长股为主的产品，在熊市中表现可能不佳。

昀沣证券投资集合信托是为高净值投资者提供参与专业私募证券投资、追求绝对收益的重要渠道，它凭借中融信托的平台优势和顶尖私募团队的管理能力，成为了中国私募市场的一个标杆性产品系列。

它绝非适合所有人的“稳赚不赔”的产品，它本质上是一个高风险、高波动、长周期的投资工具。

给您的建议：

• 仅适合合格投资者：确保您是金融资产不低于500万元，或最近三年年均收入不低于50万元的合格投资者。
• 资产配置的一部分：它应该是您整体资产配置中的一部分，而非全部，建议用闲置资金中风险承受能力强的部分进行投资。
• 长期投资心态：做好长期持有（3年以上）的准备，以平滑短期市场波动带来的影响。
• 深入尽职调查：在投资前，务必对您所选定的具体昀沣产品及其背后的管理团队进行充分的尽职调查。

最后提醒： 信托产品过往的业绩不代表其未来表现，投资有风险，入市需谨慎，在做任何投资决策前，请务必咨询专业的财务顾问。

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