易方达新兴成长混合基金表现如何？

这是一只在中国市场上非常知名且具有代表性的基金，由明星基金经理萧楠管理，了解它,可以帮助我们理解成长型投资策略和优秀基金经理的投资风格。

基金概览

基金特点与投资策略

投资目标与范围

• 目标：在控制风险的前提下,追求基金资产的长期稳健增值。
• 范围：主要投资于“新兴成长”相关的上市公司，萧楠对“新兴成长”的定义非常广泛，不仅局限于科技、新能源等传统意义上的“新经济”行业，更看重那些具有“护城河”、“品牌价值”和“优秀管理层”的公司，即使它们处于传统行业，只要具备持续成长潜力,也会被纳入投资范围。

核心特点

• 明星基金经理掌舵：萧楠是中国公募基金界的“顶流”人物之一，他的投资风格以深度价值投资和长期主义著称，他非常注重基本面分析，喜欢研究公司的商业模式、竞争壁垒和长期盈利能力,而不是追逐市场热点。
• “萧楠选股”哲学：
  • 不择时：萧楠很少进行大规模的仓位调整，他认为长期来看，择时的难度远大于选股，他倾向于保持较高的股票仓位（通常在80%-95%之间）,将精力集中在精选个股上。
  • 集中投资：基金前十大重仓股的集中度通常较高，这表明萧楠对自己选中的股票有极强的信心，敢于下重注，这种策略在牛市或个股表现突出时能带来超额收益,但在市场下跌时也可能面临较大回撤。
  • 偏爱“小而美”的消费和制造业公司：历史上，萧楠的重仓股中出现了大量A股市场的“大牛股”，主要集中在食品饮料、家电、医药、轻工制造等领域，他善于发掘那些拥有强大品牌、稳定现金流和优秀管理团队的“隐形冠军”。
  • 淡化赛道，看重“好生意”：虽然基金名叫“新兴成长”，但萧楠的投资并不局限于某个特定赛道，他认为，投资的核心是找到能持续创造价值的“好生意”，无论它属于哪个行业，他投资过白酒、家电、医药、化工、教育等多个领域的公司。

业绩表现分析

长期业绩优异，但波动较大

• 长期回报：从成立以来，易方达新兴成长混合的累计回报非常惊人，曾一度被誉为“公募基金中的传奇”,它为长期持有的投资者创造了丰厚的回报。
• 高波动性：由于是偏股混合型基金，且股票仓位高、集中度高，其净值波动非常大。
  • 牛市中：能跑赢市场,大幅超越基准。
  • 熊市或结构性行情中：回撤幅度也可能非常大，在2025年熊市和2025年以来的消费板块调整中,基金净值经历了显著的下跌。

近期表现（重要提示）

• 近年回撤：自2025年市场风格转向新能源、科技等赛道以来，以消费为核心持仓的易方达新兴成长遭遇了较大的挑战，净值回撤较多,与同期的一些热门赛道基金相比表现落后。
• 观点：这并不代表基金“变差”了，而是其投资风格与市场短期风格不匹配，对于价值投资者来说，这可能是一个考验其投资信念的时期，萧楠依然坚持自己的投资框架,认为这些被低估的优质公司终将价值回归。

适合什么样的投资者？

1. 长期投资者：这是最重要的一点，该基金适合有3年、5年甚至更长投资期限的投资者，只有足够长的时间，才能平滑市场波动,让价值投资的理念发挥作用。
2. 认可价值投资理念的投资者：你需要认同萧楠的投资哲学，相信优秀公司的长期价值，而不是因为短期涨跌而买卖，如果你是追逐热点、频繁交易的投资者,这只基金可能不适合你。
3. 风险承受能力较高的投资者：你必须能够接受基金净值的大幅波动，即使在市场下跌时也能保持冷静,不因恐慌而赎回。
4. 希望分享中国经济优秀企业成长的投资者：如果你相信消费、制造业等领域依然存在大量世界级的优秀公司，并希望通过基金间接投资它们,那么这是一个不错的选择。

费率结构

• A类份额 (110012)：有申购费（通常通过第三方平台有折扣）和赎回费（持有时间越长，费率越低，2年以上免赎回费），适合长期持有的投资者。
• C类份额 (007124)：无申购费，但按日收取销售服务费，通常持有7天以上免赎回费，适合短期持有或不确定持有时间的投资者。

选择建议：如果你打算持有2年以上，选择A类更划算；如果不确定，可能持有1-2年,选择C类更合适。

风险提示

1. 市场风险：股市整体下跌会导致基金净值大幅回撤。
2. 风格风险：当市场风格偏向于成长、科技等赛道时，本基金的消费持仓可能会表现不佳,相对收益会降低。
3. 集中度风险：前十大重仓股占比高，这些个股的“黑天鹅”事件会对基金净值产生较大影响。
4. 基金经理风险：基金业绩高度依赖萧楠的个人判断，如果萧楠离职或投资风格发生重大变化,基金表现可能会受到影响。

易方达新兴成长混合 (110012) 是一只由顶级基金经理管理的、具有鲜明个人风格的长期价值投资典范。

• 优点：长期业绩优秀，投资框架清晰，致力于为投资者捕捉中国最优秀的“核心资产”。
• 缺点：短期波动极大，与市场风格匹配度时好时坏,需要投资者极大的耐心和信念。

投资建议： 在考虑投资这只基金前，请务必问自己：我是否真的理解并认同它的投资方式？我能否承受它可能出现的长期回撤？我的投资期限足够长吗？

如果你的答案是肯定的，那么它可能是一个穿越牛熊、分享中国经济长期红利的优质选择，反之，如果你追求短期收益或风险偏好较低,那么最好谨慎选择。

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