165309基金业绩如何？值得买吗？

165309 是基金代码，而不是基金名称。 通过这个代码，我们可以查到它对应的基金是 鹏华弘锐混合A。

下面,我将从几个关键维度为您详细解读这只基金。

基金基本信息

• 基金全称： 鹏华弘锐混合型证券投资基金
• 基金代码： A类 165309，C类 012263
• 基金公司： 鹏华基金管理有限公司
• 基金经理： 张航
• 成立日期： 2025年11月18日
• 基金类型： 混合型基金 (偏股混合)
• 基金规模： 约 8.11 亿元 (截至2025年四季度数据)
• 基金业绩比较基准： 中证800指数收益率 × 65% + 中债综合指数收益率 × 35%

从基本信息可以看出：

1. 相对年轻： 成立时间约3年多，经历的市场周期不算特别长,需要关注其在不同市场环境下的表现。
2. 混合型，偏股： 股票仓位通常在60%-95%之间，属于进攻性较强的混合基金，收益和风险都高于纯债基金,但低于股票型基金。
3. A/C份额： A类有申购费，适合长期持有；C类无申购费，但有销售服务费，适合短期持有（通常建议持有时间少于1-2年）,您可以根据自己的投资计划选择。

基金特点与投资策略

1. 投资理念： 基金经理张航的投资理念可以概括为 “深度研究、逆向投资、长期持有”，他倾向于寻找市场中被低估的、具有长期成长潜力的公司,而不是追逐市场热点。
2. 选股风格：
   • 深度价值挖掘： 偏好那些商业模式清晰、护城河深、管理层优秀，但股价因为短期原因（如市场风格、行业周期）而被错杀的公司。
   • 逆向思维： 在市场恐慌或悲观时，敢于买入被低估的优质资产；在市场狂热时，保持理性,适时卖出。
   • 长期视角： 不做频繁的短线交易，更看重企业3-5年甚至更长期的内在价值增长。
3. 行业配置： 基金的行业配置比较灵活，会根据市场机会进行调整，从历史持仓来看，覆盖过消费、医药、科技、制造等多个领域，体现出一定的行业分散性,以控制单一行业风险。

历史业绩与风险分析

业绩表现 (截至2025年初)

• 近一年： 表现不佳，收益率约为 -15% 左右，跑输了业绩比较基准和沪深300指数，这主要受到2025年A股市场整体下跌,尤其是其重仓的一些板块表现疲软的影响。
• 近三年： 成立以来总收益率约为 -20%，同样跑输了基准，对于一只成立三年的基金来说,这个回报率是不理想的。
• 与同类基金比较： 在其所在的偏股混合型基金 category 中，排名处于后1/3的位置,表现相对靠后。

风险分析

• 高波动性： 作为偏股混合基金，其净值波动较大，在市场下跌时，回撤幅度会比较大，从历史数据看，其最大回撤曾超过 -30%,投资者需要有较强的风险承受能力。
• 风格漂移风险： 虽然基金经理坚持价值投资，但在市场极端情况下，为了控制回撤，其仓位和行业配置可能会发生较大变化,导致短期表现与长期策略不符。
• 基金经理依赖： 基金的业绩与基金经理张航的个人投资能力紧密相关，他的投资策略（逆向、深度研究）在特定市场环境下（如价值风格占优时）能取得超额收益，但在成长风格或普跌行情中,可能会面临阶段性跑输市场的风险。

优缺点总结

优点：

1. 投资策略清晰： 价值投资、逆向操作的策略非常明确,便于投资者理解其运作逻辑。
2. 基金经理经验： 基金经理张航有多年投研经验，其过往管理其他基金时曾有过亮眼的业绩,证明其策略的有效性。
3. 长期潜力： 如果其价值投资的理念能够得到贯彻，并且市场风格在未来转向价值，那么基金有望实现“戴维斯双击”（业绩提升和估值修复）,为长期投资者带来丰厚回报。

缺点：

1. 近期业绩不佳： 成立以来，尤其是在近一年，业绩表现不尽如人意,未能给投资者带来正回报。
2. 高波动和高回撤： 风险特征明显，不适合风险厌恶型投资者，在市场下跌时,可能会给投资者带来较大的心理压力。
3. 风格与市场错配： 在过去几年A股市场偏爱高成长的“茅指数”和科技股时，其价值投资风格可能暂时“水土不服”,导致持续跑输。

适合什么样的投资者？

综合来看，鹏华弘锐混合 (165309) 是一只特点鲜明、风险与机遇并存的基金。

它可能适合以下类型的投资者：

1. 长期价值投资者： 您认同“价值投资、逆向操作”的理念，愿意用3年、5年甚至更长的时间去等待价值回归,不追求短期热点。
2. 风险承受能力强的投资者： 您能够接受基金净值30%甚至更大的短期回撤,不会因为市场下跌而恐慌性赎回。
3. 对基金经理有信心的投资者： 您深入研究并认可基金经理张航的投资能力和过往业绩,愿意给予他足够的时间来证明自己。

它可能不适合以下类型的投资者：

1. 短期投机者： 追求快速获利,无法忍受基金的长期亏损或波动。
2. 风险厌恶型投资者： 希望本金绝对安全,回撤幅度很小。
3. 追涨杀跌型投资者： 容易被短期业绩波动影响情绪,做出非理性操作。

最终建议

1. 明确自身情况： 在决定投资前，请务必评估自己的投资目标、投资期限和风险承受能力，这只基金不是稳健理财的选择，而是带有“高风险、高潜在回报”属性的权益类资产。
2. 分批投资，拉平成本： 如果您看好其长期价值，可以考虑采用定投的方式分批买入，以平滑成本,降低一次性买在高点的风险。
3. 保持耐心： 投资这类基金，最大的考验是耐心，如果您决定买入，请做好长期持有的心理准备,不要因为短期的亏损而轻易放弃。
4. 分散投资： 切勿将所有资金投入单一基金，可以将它作为您资产配置中的一部分，与其他风格（如成长、消费、科技等）的基金搭配,构建一个更稳健的组合。

165309是一只“好基金”还是“坏基金”，取决于您的投资视角和持有期限，对于能理解并认同其策略的长期投资者来说，它可能是一个值得布局的品种；但对于追求短期收益或风险承受能力低的投资者来说,则需要非常谨慎。

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