长城景顺量化新动力基金如何？

基金基本信息概览

• 基金全称： 长城景顺量化新动力混合型证券投资基金
• 基金代码： 001747
• 基金公司： 长城基金管理有限公司
• 成立日期： 2025-07-22
• 基金类型： 混合型-偏股
• 基金风格： 量化选股
• 基金经理： 雷俊 (自2025年01月28日管理至今，任职超过7年,经验丰富)
• 基金规模： 截至2025年四季度，基金规模约为43亿元 (规模适中，便于量化策略的运作，不会因规模过大而影响策略效果)。
• 托管银行： 中国建设银行

基金的投资策略与特点

这是理解这只基金的核心，它的名字“量化新动力”已经点明了其策略方向。

核心策略：多因子量化选股

这只基金的投资方法不是依赖基金经理的个人主观判断去挑选“牛股”，而是通过计算机模型和数学算法来构建投资组合，其核心是多因子模型。

• 什么是多因子模型？ 就是通过大量历史数据分析，找出那些能够长期、稳定地预测股票超额收益的“特征”，这些特征就是“因子”，基金经理会构建一个包含多个因子的模型,对全市场股票进行打分和筛选。
• 主要包含哪些因子？
  • 价值因子： 寻找那些估值较低（如市盈率PE、市净率PB低）但基本面良好的公司，即“便宜的好公司”。
  • 成长因子： 寻找那些营业收入、净利润增长速度快的公司，即“高速成长的公司”。
  • 质量因子： 寻找那些财务健康、盈利能力强、运营效率高的公司，即“基本面优秀的公司”。
  • 动量因子： 寻找那些近期股价表现强势、有“强者恒强”趋势的公司。
  • 其他因子： 还可能包括规模、波动率、分析师预期等因子。

“新动力”的体现

基金名称中的“新动力”通常体现在其对新兴成长性行业的偏好，虽然模型是量化的，但在因子的构建和行业配置上，会适度向符合国家发展战略、具有高成长潜力的科技、消费、医药、新能源等“新经济”领域倾斜。

策略特点总结

• 纪律性强： 模型决策，克服人性的贪婪与恐惧,避免情绪化操作。
• 分散投资： 通常会持有几十甚至上百只股票，单一个股的权重不会过高，有效分散了个股“踩雷”的风险。
• 风格稳定： 基金的投资风格（如价值、成长、质量）相对固定，不会漂移,投资者可以清晰地了解自己投资的是什么。
• 换手率较高： 量化基金为了捕捉市场瞬间的定价错误，交易频率通常高于主动管理型基金,这会带来一定的交易成本。

基金的历史业绩与风险收益特征

历史业绩表现（数据来源：天天基金网，截至2025年5月）

• 基金成立以来总回报： 约 73% (截至2025-05-24)。
• 年化回报： 约 45%。
• 与业绩比较基准（中证800指数收益率×80% + 银行活期存款利率×20%）对比： 长期来看，该基金的累计回报和年化回报均显著跑赢了业绩比较基准,体现了其量化策略的有效性。

风险收益特征

• 波动性： 作为一只偏股混合型基金，其净值波动较大，在市场下跌时，回撤幅度也会比较明显，在2025年熊市和2025年的调整中,基金都经历了较大幅度的回撤。
• 夏普比率： 衡量每承担一单位风险所获得的超额回报，该基金的夏普比率在同类基金中表现尚可，但并非顶尖,说明其风险调整后收益处于中等偏上水平。

基金经理雷俊

• 经验丰富： 雷俊是业内知名的量化基金经理，拥有金融工程背景，管理该基金已超过7年,任期稳定。
• 策略稳定： 在他的管理下，基金的量化策略框架和投资风格保持了高度的一致性,这对于量化基金来说至关重要。

优点与缺点分析

优点:

1. 策略清晰透明： 投资者可以清楚地知道基金是靠“多因子量化”模型赚钱的,没有黑箱操作。
2. 纪律性强，风格稳定： 不受基金经理个人情绪影响,长期投资风格一以贯之。
3. 分散风险： 持仓分散，有效规避了“个股踩雷”的风险。
4. 长期业绩优秀： 自成立以来，为投资者创造了可观的回报,长期跑赢基准。
5. 规模适中： 便于量化策略的有效执行，不会因规模过大而“钝化”。

缺点:

1. 波动较大： 作为权益类基金，市场系统性风险无法完全规避,净值波动是常态。
2. 换手率高： 较高的交易成本会侵蚀一部分收益。
3. “黑箱”属性： 虽然策略框架清晰，但具体的因子权重和模型细节是保密的,投资者无法完全预测其在特定市场环境下的表现。
4. 可能阶段性跑输： 在某些特定的市场风格（如极致的“小盘股行情”或“主题炒作行情”）下,纪律性强的量化策略可能会暂时跑输那些押注特定风格的基金。

适合什么样的投资者？

• 认可量化投资理念的投资者： 相信数据和模型的力量，而非依赖“明星基金经理”的个人魅力。
• 长期投资者： 量化策略的优势在于长期复利，建议持有3年以上,以平滑短期市场波动带来的影响。
• 寻求分散化投资的投资者： 希望通过一只基金来构建一个相对分散的股票组合。
• 风险承受能力中高的投资者： 能够接受基金净值的较大波动,并理解这是获取高回报所必须承担的风险。

总结与投资建议

长城景顺量化新动力（001747） 是一只策略清晰、业绩长期稳健、由资深基金经理管理的优质量化基金，它为普通投资者提供了一个参与A股市场、分散投资、并借助专业量化模型获取超额回报的便捷工具。

投资前，请务必思考以下几点：

1. 您的投资期限是多久？ 如果是短期（1-2年内可能要用钱）,它的高波动性可能不适合您。
2. 您的风险承受能力如何？ 您能否接受账户在市场下跌时出现20%甚至更大的回撤？
3. 您是否已经配置了其他类型的资产？ 建议将其作为您资产配置的一部分,而不是全部。

温馨提示： 基金过往业绩不代表未来表现，在做出任何投资决策前，请务必仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，并根据自己的财务状况、投资目标和风险承受能力做出独立判断。

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