本息保障理财投资风险

在中国大陆，任何面向公众的、承诺“保本保息”的理财产品，根据现行法律法规，基本都是违规的。

这源于2025年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），其核心要求之一就是“打破刚性兑付”，这意味着金融机构不能再为其发行的理财产品提供任何形式的保本保息承诺，一旦发生投资亏损，投资者需要自行承担。

当您在市场上看到“本息保障”这类字眼的理财产品时，需要立刻提高警惕，因为它很可能是一种营销噱头、违规承诺，或者是产品结构不透明的信号。

下面,我们将从不同层面剖析“本息保障理财”背后隐藏的真实风险。

“本息保障”承诺本身的风险

这是最根本的风险,一个承诺如果本身就不可靠，那么基于这个承诺所做的投资，其风险就是最高的。

1. 法律风险：承诺无效

   • “资管新规”明确规定，资产管理产品是“卖者尽责，买者自负”，金融机构不得承诺保本保收益，任何此类承诺在法律上都是无效的。
   • 如果产品真的亏损了,金融机构可以依据“资管新规”和合同条款，拒绝履行“本息保障”的承诺，届时，投资者的维权将非常困难，因为承诺本身就不受法律保护。

2. 道德风险：机构可能“画大饼”

   • 为了吸引投资者,一些机构或销售人员可能会做出不切实际的“本息保障”承诺，他们可能自己都清楚产品有风险，但为了完成销售任务而故意隐瞒或误导。
   • 这种承诺的目的是让你放松警惕,将资金投入其中，一旦风险爆发，机构早已“金蝉脱壳”，投资者只能自食其果。

“本息保障”产品可能存在的具体风险

即便有些产品在结构上试图实现“保障”，其背后也隐藏着多种风险。

信用风险（对手方风险）

这是“本息保障”类产品最常见的风险来源，很多所谓的“保障”依赖于一个强大的“对手方”。

• 典型产品结构： 银行理财 + 信托计划/资管计划 + 某个企业/平台作为最终还款人。
• 风险点： 产品最终的“本息保障”依赖于那个借款企业或平台的还款能力，如果这个企业/平台经营不善、资金链断裂甚至破产，保障”就是一句空话。
• 例子：
  • P2P爆雷潮： 过去很多P2P平台都声称有“风险保障金”或“第三方担保”，但最终当大量资产逾期时，保障金杯水车薪，担保方也无力赔付，导致投资者血本无归。
  • 信托/资管产品违约： 投资银行理财，最终底层资产是某个房地产公司的项目，如果房子卖不出去，公司还不上钱，再好的理财经理也无法变出本金和利息。

市场风险（底层资产风险）

“本息保障”有时是通过复杂的金融结构设计来实现的，而底层资产本身的风险决定了产品的安全。

• 典型产品结构： 结构性存款、分级基金等。
• 风险点：
  • 结构性存款： 它通常分为“稳健部分”和“衍生品交易部分”，所谓“保障本金”，是指大部分资金投资于存款等低风险资产，而小部分资金用于与股市、汇率等挂钩的衍生品投资。保障的是“本金”，但不保障“利息”，如果衍生品部分表现不佳，你可能只能拿到极低的甚至0%的利息，完全跑不赢通胀。
  • 分级基金/信托： 有些产品会设置优先级和劣后级，优先级（通常是普通投资者）享有优先获得本息的权利，劣后级（通常是机构或高净值客户）则承担更高风险以获取更高收益，看起来优先级很安全，但如果底层资产亏损过大，劣后级资金“垫层”被亏穿，优先级投资者的本金和利息也可能受损。

流动性风险

很多承诺高收益、看似“本息保障”的产品，其流动性往往很差。

• 风险点：
  • 锁定期长： 产品可能要求你投资1年、3年甚至更长时间，期间无法提前赎回。
  • 转让困难： 即使合同允许转让，在急需用钱时，你可能找不到接盘方，只能折价转让，造成实际亏损。
  • 机会成本： 长期锁定资金，意味着你错过了其他可能更好的投资机会，这也是一种隐性风险。

信息不透明风险

为了掩盖风险,一些“本息保障”产品会刻意模糊其底层资产。

• 风险点：
  • 底层资产不明： 产品说明书可能只说“投资于优质资产”、“高信用等级债券组合”，但不具体说明是哪些资产、哪些企业，你无从判断其真实风险。
  • 资金流向不清： 你不知道自己的钱最终去了哪里，是否被挪用或投入到不合规的领域。

操作与合规风险

• 风险点：
  • 飞单： 银行或保险公司的员工为了获得高额佣金，可能会私下销售不属于该机构代销的、高风险的“本息保障”产品，这些产品没有受到机构的严格风控。
  • 非法集资： 一些不法分子打着“本息保障”的旗号，设立虚假的投资项目，进行非法集资，这是诈骗风险。

如何识别和防范风险？

面对“本息保障”的诱惑，你可以采取以下步骤来保护自己：

1. 第一步：核实资质

   • 销售机构： 确认产品是否由持牌金融机构（如银行、证券公司、保险公司、基金公司）正规发行和销售，可以通过其官网、官方App等渠道核实。
   • 产品登记编码： 在中国理财网等官方平台，输入产品编码或名称，查询产品是否为备案的正规产品。凡是查不到的，一律视为高风险或非法产品。

2. 第二步：穿透底层，看清本质

   • 仔细阅读产品说明书： 不要只看宣传页的收益率，重点阅读“风险揭示”、“投资范围”、“资产配置比例”等章节。
   • 问清楚底层资产： 直接问理财经理：“这个产品的钱具体投到什么地方了？是投给哪个公司了？还是哪个项目了？” 如果对方含糊其辞，一定要警惕。

3. 第三步：理解“保障”的真实含义

   • 谁在保障？ 是银行自身、保险公司，还是一个你从未听说过的担保公司？银行自身的信用最高，而第三方担保公司的实力需要仔细甄别。
   • 如何保障？ 是通过什么机制实现的？是准备金？还是超额抵押？超额抵押的资产是什么？价值多少？
   • 保障什么？ 是“保本”还是“保本保息”？是100%保本，还是部分保本？利息是固定的还是浮动的？

4. 第四步：评估自身风险承受能力

   • 风险测评： 认真完成金融机构的风险承受能力评估。
   • 合理配置： 不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，即使是看起来很安全的产品，也应作为资产配置的一部分，而不是全部，高风险高收益，低风险低收益”的基本原则。

“本息保障”更像是一个美丽的陷阱，而不是一个可靠的投资标签。

在“资管新规”时代，投资者必须完成从“追求保本”到“理解风险”的思维转变，任何承诺都不可轻信，独立思考和风险识别能力是你最重要的护身符。

投资有风险，承诺需谨慎，当你听到“本息保障”时，应该做的不是心动，而是立刻拉响警报，开始用放大镜审视它背后可能隐藏的一切。