国债期货1手代表多少面值？

1手国债期货 是进行国债期货交易的最小交易单位，它不是指一张真实的国债，而是一份标准化的、可以在期货交易所交易的“合约”。

下面我们从几个关键方面来深入理解它：

核心概念：什么是国债期货？

国债期货,顾名思义，标的资产是“国债”的金融期货合约。

• 标的资产：主要是“名义标准券”，目前主要是面值为100万元人民币、票面利率为3%的国债，虽然你交易的不是这张具体的国债，但合约价格的涨跌与市场上真实国债的价格走势高度相关。
• 期货合约：它是一份“未来买卖”的约定，你买入1手国债期货，并不是现在就买国债，而是约定在未来的某个特定时间（交割日），以约定的价格（期货价格）买入或卖出这份标准化的国债合约。
• 杠杆交易：这是期货最显著的特点，你不需要支付100万的全款，只需要缴纳一部分资金作为保证金，就可以交易价值100万的国债，这个保证金比例通常在3%-5%之间，意味着杠杆倍数在20倍到30倍左右，这也是为什么国债期货既能放大收益，也能放大风险。

1手国债期货的具体规格（以中国金融期货交易所为例）

目前主要交易的是2年期、5年期和10年期国债期货，它们的具体规格有所不同，但核心逻辑一致，我们以交易最活跃的10年期国债期货（代码：T）为例：

1手国债期货的盈亏如何计算？

盈亏的计算基于“最小变动价值”。

公式：盈亏 = (平仓价格 - 开仓价格) × 合乘数

合乘数 = 10,000元。

举例说明：

1. 做多（看涨）盈利：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 你预测未来利率会下降,国债价格会上涨。
   • 在价格为 00 元时，买入开仓1手10年期国债期货T。
   • 几天后,价格涨到 50 元，你选择卖出平仓。
   • 盈利计算： (102.50 - 102.00) × 10,000 = 0.50 × 10,000 = 5,000元。

2. 做空（看跌）盈利：

   • 你预测未来利率会上升,国债价格会下跌。
   • 在价格为 50 元时，卖出开仓1手10年期国债期货T（这是做空）。
   • 几天后,价格跌到 00 元，你选择买入平仓。
   • 盈利计算： (102.00 - 102.50) × 10,000 = (-0.50) × 10,000 = -5,000元。
   • 你的盈利 = - (合约盈亏) = - (-5,000) = 5,000元。

不同期限国债期货的1手对比

1手国债期货可以概括为以下几点：

1. 标准合约：它不是国债本身，而是价值约100万元、未来交割的标准化合约。
2. 交易单位：是国债期货市场中最小的交易量，买1张或卖1张就是交易1手。
3. 杠杆工具：交易1手只需缴纳几万元保证金，撬动百万元资产，风险和收益都被放大。
4. 价格敏感：其价格与市场利率预期高度相关，是重要的利率风险管理工具和投机交易品种。
5. 规则统一：所有国债期货的1手都遵循交易所制定的统一规则，但不同期限（2年、5年、10年）的合约在价值和影响因素上有所不同。

理解“1手国债期货”是进入国债期货市场的第一步，务必结合其杠杆特性和风险，谨慎参与。

标签： 国债期货1手面值 国债期货合约面值 国债期货一手代表多少