第一收益率背后有何秘诀？

99ANYc3cd6 投资 2025-11-27 1

区分“综合投资收益率”与“净投资收益率”

在分析保险公司的投资表现时,有两个核心指标至关重要：

（图片来源网络，侵删）

净投资收益率：
- 定义：只计算来自利息、股息、租金等稳定收入的投资回报，不包含因资产买卖产生的未实现资本利得或损失。
- 特点：这个指标更稳定，能反映保险公司长期、稳健的投资策略和资产配置能力，对于评估保险公司的主营业务健康状况，这是一个更关键的指标。
综合投资收益率：
- 定义：在净投资收益率的基础上，加入了当期因资产买卖产生的已实现资本利得或损失。
- 特点：这个指标波动性较大，容易受到当年市场行情（如股市、债市大涨或大跌）的显著影响，在某些市场牛市年份，一些公司的综合收益率可能会异常高，但这并不完全代表其核心投资能力。

在谈论“哪家公司投资能力最强”时，净投资收益率通常比综合投资收益率更具参考价值。

以下数据主要参考中国保险行业协会发布的《2025年保险行业经营情况分析报告》以及各大上市保险公司年报，排名会因统计口径（集团 vs 个体）和年份而变化。

（图片来源网络，侵删）

2025年,A股主要上市保险公司综合投资收益率普遍表现优异，主要得益于资本市场的回暖。

第一名：中国平安保险（集团）股份有限公司
- 2025年综合投资收益率：4.6%
- 说明：作为行业龙头，平安的综合投资收益率在大型险企中名列前茅，其“综合金融”模式下的协同效应，以及在另类投资、不动产等领域的专业布局，都为其投资收益提供了支撑。
其他头部公司表现：
- 中国人寿：约4.2%
- 中国太保：约3.8%
- 新华保险：约3.7%
特别说明：
（图片来源网络，侵删）
- 友邦保险 的综合投资收益率在2025年表现非常突出，达到7.3%，显著高于内资同行，这主要得益于其作为外资/港资保险公司，资产配置更偏向港股和海外市场，2025年港股市场的反弹带来了丰厚的资本利得。
- 部分中小型或专业投资型保险公司（如大家保险、人保资产等）在某些年份的综合收益率也可能因为其更激进的资产配置策略而冲到非常高的水平，但波动性也更大。

净收益率更能体现公司的长期稳健性。

第一名：中国人寿保险（集团）公司
- 2025年净投资收益率：3.60%
- 说明：中国人寿凭借其巨大的规模优势和稳健的资产配置策略，在净收益率方面保持了领先地位，其固收类资产（债券等）占比高，保证了稳定的利息收入。
其他头部公司表现：
- 中国平安：约3.50%
- 中国太保：约3.30%
- 新华保险：约3.40%
对比分析：
- 从净收益率来看,几家大型险企的差距并不大，普遍在3.3% - 3.6%之间，这反映了整个行业在低利率环境下的普遍挑战和稳健经营策略。
- 友邦保险 的净投资收益率也表现优异，约为 9%，同样高于内资平均水平，显示了其在全球范围内进行优质资产配置的能力。

综合来看,如果您想找一个在不同年份都保持顶尖水平的“常胜将军”，

重要提示：

数据是动态的：每年的排名都会变化，2025年的数据需要等到2025年初才会公布。
关注长期趋势：不要只看一年的数据，连续3-5年的平均收益率和净收益率排名，更能真实地反映一家保险公司的投资管理能力。
“第一”不等于“最好”：对于普通消费者而言，选择保险公司时，投资收益率并非首要考量因素。偿付能力充足率、综合成本率、服务质量、产品条款等，才是决定一家公司能否稳健经营和提供良好保障的关键。

建议：如果您是投资者或对保险行业有深度研究兴趣，可以定期查阅中国保险行业协会、各大上市公司的年报以及券商研究报告，以获取最及时、最权威的数据和分析。