“原油期货每手”指的是交易一份原油期货合约所代表的标准数量。
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这个数量是固定的,由交易所规定，不同的交易所，其原油期货合约的每手数量也不同。
全球主要交易所的原油期货合约规格
了解“每手”是多少，首先要看你在哪个交易所交易。
中国上海国际能源交易中心（INE）的原油期货
这是中国自己的原油期货合约,也常被称为“SC原油期货”。
- 合约名称：原油期货
- 交易代码：SC
- 每手数量：1000桶
- 计价单位：人民币（元/桶）
- 最小变动价位：0.1元/桶
- 合约月份：1-12月月度合约，以及后续月份的季月合约
简单计算一下一手SC原油合约的价值：
如果当前SC原油的价格是500元/桶，那么一手合约的价值就是：
1000桶 × 500元/桶 = 500,000元
这就是你交易一手SC原油期货所需的名义价值。
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美国纽约商品交易所（NYMEX）的WTI原油期货
这是全球流动性最好、影响力最大的原油期货合约，通常所说的“美油”指的就是它。
- 合约名称：轻质低硫原油期货
- 交易代码：CL
- 每手数量：1000桶
- 计价单位：美元（美元/桶）
- 最小变动价位：0.01美元/桶
- 合约月份：到月后连续的6个月，以及之后每年的2个季度月（3月、6月、9月、12月）
简单计算一下一手WTI原油合约的价值：
如果当前WTI原油的价格是75美元/桶，那么一手合约的价值就是：
1000桶 × 75美元/桶 = 75,000美元
英国洲际交易所（ICE）的布伦特原油期货
这是欧洲的基准原油期货,也是全球重要的定价基准之一。
- 合约名称：布伦特原油期货
- 交易代码：B
- 每手数量：1000桶
- 计价单位：美元（美元/桶）
- 最小变动价位：0.01美元/桶
- 合约月份：到月后连续的9个月，以及之后每年的4个季度月（3月、6月、9月、12月）
简单计算一下一手布伦特原油合约的价值：
如果当前布伦特原油的价格是78美元/桶，那么一手合约的价值就是：
1000桶 × 78美元/桶 = 78,000美元
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核心概念：一手合约的价值 vs. 保证金
这是新手最容易混淆的地方。
- 合约名义价值：就是上面计算的“每手数量 × 当前价格”，这是合约的总价值，但你不需要支付这么多钱。
- 交易保证金：你实际需要投入的资金，是作为履约的担保，保证金通常只占合约名义价值的一小部分，由交易所和期货公司规定，并且会根据市场波动率进行调整。
举个例子（以SC原油期货为例）：
- 当前价格：500元/桶
- 一手合约名义价值：1000桶 × 500元/桶 = 50万元
- 假设交易所收取的保证金比例：8%
- 你交易一手SC原油所需缴纳的保证金：50万元 × 8% = 4万元
这意味着： 你只需要拿出 4万元 保证金，就可以交易价值 50万元 的原油合约，这就是期货的杠杆效应。
注意：
- 杠杆是双刃剑：它会放大你的收益，也同样会放大你的亏损，如果油价朝你不利的方向变动，你的亏损也可能超过初始保证金。
- 保证金会变动：当市场剧烈波动时，交易所为了控制风险，会提高保证金比例，你的账户里必须有足够的资金，否则可能会被强制平仓。
为什么是1000桶？
1000桶（约159,000升）是一个相对适中的单位，它有几个好处：
- 流动性：对于机构投资者和大型对冲基金来说，这个数量既能满足他们的大额交易需求，又不会因为单笔交易量过大而对市场造成巨大冲击。
- 价格发现：足够大的交易量保证了合约的流动性，使得价格能够更真实、更高效地反映全球原油的供需关系。
- 风险管理：对于石油生产商、炼油厂等实体企业，一手合约的数量与他们实际的经营规模具有一定的关联性，便于他们进行套期保值操作。
| 特性 | 描述 |
|---|---|
| 核心定义 | “每手”是交易所规定的，一份原油期货合约的标准交易数量。 |
| 常见数量 | 全球主流交易所（INE, NYMEX, ICE）的原油期货，每手通常为 1000桶。 |
| 合约价值 | 一手合约的名义价值 = 1000桶 × 当前市场价格。 |
| 实际投入 | 你不需要支付全部合约价值，只需缴纳保证金（通常是合约价值的5%-15%）。 |
| 杠杆效应 | 保证金制度带来了杠杆，能放大收益，也能放大风险。 |
| 交易单位 | 期货交易中，你的买卖数量必须是“手”的整数倍，例如1手、5手、10手等。 |
当别人说“我做了一手原油期货”时，意思就是他交易了一份代表1000桶原油的标准化合约。
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