国内商品期货交易规则有哪些核心要点？

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以下规则将围绕核心参与者、交易流程、核心规则、风险管理、费用结算等几个方面展开。

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核心参与者

期货公司：投资者必须通过合法的期货公司才能进行交易，期货公司是连接交易所和投资者的中介，提供开户、交易通道、咨询和风控等服务。
个人投资者：符合条件的自然人,是市场的主要参与者。
机构投资者：包括基金、私募、券商、企业、保险公司等。
交易所：提供交易平台、制定交易规则、组织交易、监督市场。
中国证监会：国家最高监管机构,负责监管整个期货市场。

交易流程

开户
- 选择期货公司：选择一家信誉良好、服务优质的期货公司。
- 准备资料：本人身份证、银行卡（用于银期转账）。
- 开户与风险测评：在线或临柜完成开户流程，包括签署协议、进行投资者适当性风险测评（C1-C5五个等级，不同产品对应不同等级）。
- 开通特定权限：如果交易原油、铁矿石、PTA等特定品种，以及期权等金融衍生品，需要满足更高的资产和交易经验要求,并单独申请开通。
入金
- 通过期货公司提供的银期转账系统，将银行卡中的资金转入期货保证金账户。只能在交易日的交易时间内进行银期转账。
下单交易
- 交易软件：使用期货公司提供的交易软件（如博易大师、文华财经等）或手机APP进行操作。
- 下单指令：
  - 开仓：新建一个头寸,买入或卖出合约。
  - 平仓：了结已有的头寸，买入开仓的需卖出平仓,卖出开仓的需买入平仓。
  - 下单方式：限价单（指定价格成交）、市价单（以最优价格立即成交）。
- 交易时间：
  - 日盘：周一至周五上午 9:00 - 11:30，下午 13:30 - 15:00。
  - 夜盘：部分品种（如黄金、白银、原油、有色金属、化工品等）有夜盘交易，通常为前一个交易日晚上21:00至次日凌晨2:30或3:00。
了结头寸
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在交易时间内，通过反向操作平仓了结交易,实现盈亏。
出金

交易结束后,可以将账户中的盈利和部分本金通过银期转出至银行卡。

核心交易规则

这是理解期货交易的关键,也是风险的主要来源。

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保证金制度

定义：进行期货交易时，投资者只需缴纳合约价值一定比例的资金作为履约保证，即可交易价值数倍于保证金的合约，这就是“杠杆”效应。
保证金比例：由交易所和期货公司设定，交易所收取的基础保证金是最低标准，期货公司会在此基础上根据客户情况加收一定比例，形成公司保证金。
举例：螺纹钢期货当前价格4000元/吨，一手合约10吨，价值40000元，如果保证金比例为10%，交易一手需要缴纳4000元保证金,杠杆倍数为10倍。
注意：保证金比例不是固定的,会根据市场波动情况调整。

双向交易制度

定义：期货市场既可以“先买入开仓”（做多），也可以“先卖出开仓”（做空）。
做多：预期价格上涨，先买入开仓,价格上涨后卖出平仓获利。
做空：预期价格下跌，先卖出开仓,价格下跌后买入平仓获利。
优势：无论市场涨跌,都有机会获利。

T+0 交易制度

定义：当天买入的合约，当天就可以卖出，可以进行日内多次交易,提高了资金利用率。

当日无负债结算制度

定义：交易所在每个交易日结束后，对投资者所有持仓合约进行结算,计算当日的盈亏和保证金。
流程：
1. 结算盈亏：根据当日结算价,计算持仓合约的浮动盈亏。
2. 计算保证金：根据新的结算价和持仓量,计算需要缴纳的保证金。
3. 划转资金：将盈利划入账户,将亏损从账户中划出。
4. 风险处理：如果账户可用资金为负，投资者必须在规定时间内（通常是次日上午）补足保证金，否则期货公司有权进行强行平仓。

强行平仓制度

定义：当投资者的风险度（=持仓保证金/客户权益）过高，导致可用资金为负且未及时补足时，期货公司为控制风险,有权对其部分或全部持仓进行强制平仓。
触发条件：
- 保证金不足（穿仓）。
- 违反持仓限额。
- 违反交易所其他规定。
后果：平仓价格由期货公司决定，通常是在不利价格下成交,可能导致巨大损失。

持仓限额制度

定义：交易所对会员和客户在某一合约上的最大持仓量进行限制,以防止市场过度投机和操纵。
类型：
- 投机持仓限额：针对普通投机客户的持仓限制。
- 套期保值持仓额度：针对进行套期保值的企业，可以申请更高的持仓额度,但需要提交相关证明材料。

涨跌停板制度

定义：合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于规定的涨跌幅度，这个幅度通常为上一交易日结算价的±4%、±5%或±6%（不同品种不同）。
作用：控制单日价格波动风险,防止市场恐慌或过度狂热。
特殊情况：当市场出现连续涨跌停时,交易所会提高保证金比例和扩大涨跌停板幅度。

风险管理与控制

止损：投资者必须学会设置止损，这是控制风险最重要的手段，当价格达到预设的亏损点位时，立即平仓离场,避免小亏变大亏。
仓位管理：不要满仓操作，根据市场行情和自身风险承受能力，合理分配资金,避免因单一品种或方向波动导致巨大风险。
理解杠杆：杠杆放大收益的同时，也以同样的倍数放大风险，10倍杠杆意味着价格朝相反方向波动10%，你的保证金就会全部亏光（爆仓）。

费用与结算

主要交易费用

手续费：每交易一手（一张合约）需要支付的费用，这是期货公司的主要收入来源，手续费结构复杂，可能包含：
- 交易所手续费：固定收取,期货公司代收。
- 期货公司佣金：期货公司收取的部分，可以和客户协商，有资金量、交易频率等多种优惠方式。
保证金利息：理论上，占用保证金会产生利息，但实际操作中，期货公司通常不单独收取,而是体现在整体成本中。
过夜费：国内商品期货没有过夜费,这是与外盘期货的一个重要区别。

盈亏计算

开仓盈亏：开仓时没有盈亏,只是建立了头寸。
平仓盈亏：
- 多头平仓盈亏 = (平仓价 - 开仓价) × 合约乘数 × 手数
- 空头平仓盈亏 = (开仓价 - 平仓价) × 合约乘数 × 手数
持仓盈亏（浮动盈亏）：
- 多头持仓盈亏 = (结算价 - 开仓价) × 合约乘数 × 手数
- 空头持仓盈亏 = (开仓价 - 结算价) × 合约乘数 × 手数
手续费：无论盈亏，每次开仓和平仓都会产生手续费,会从账户资金中扣除。