核心定义：什么是基金的累计净值？
基金的累计净值，指的是基金自成立之日起，不考虑任何分红再投资的情况下,单位资产净值在每个交易日的历史最高点。
换句话说，它记录了基金从“出生”到“的每一个净值高点，并将这些高点连接成一条曲线，这条曲线直观地展示了基金资产净值的增长轨迹,包括了基金成立后历次分红对净值的影响。
一个简单的比喻
为了更好地理解，我们用一个“爬山”的比喻：
- 基金份额：就像你手里的一张“登山票”。
- 单位净值：是你当前所在的海拔高度，每天这个高度都会变化（上涨或下跌）。
- 累计净值：是你整个登山过程中，曾经达到过的最高海拔。
假设你从山脚（基金成立，净值=1元）开始爬山：
- 第一天，你爬到了海拔1000元处（当日净值=1.000元），这就是你当前的净值,也是累计净值。
- 第二天，你继续前进，达到了海拔1200元处（当日净值=1.200元），你的累计净值也随之更新为1.200元。
- 第三天，你遇到了点困难，从1200米的高度滑回到了1150米处（当日净值=1.150元），虽然你现在的海拔（单位净值）下降了，但你曾经达到的最高海拔（累计净值）仍然是1.200元。
- 第四天，你重新发力，冲上了海拔1300米处（当日净值=1.300元），这时，你的累计净值就更新为1.300元。
累计净值只记录“最高点”，从不下降。
累计净值 vs. 单位净值
这是最容易混淆的两个概念,我们通过一个表格来清晰地对比它们：
| 特性 | 单位净值 | 累计净值 |
|---|---|---|
| 定义 | 基金在某个特定交易日的每份资产价值。 | 基金自成立以来的净值最高点，包含了分红的影响。 |
| 计算公式 | （基金总资产 - 基金总负债）/ 基金总份额 | 单位净值 + 历史累计分红金额 |
| 变化特点 | 每天都会变化，可涨可跌。 | 只升不降（或持平），每次创新高时才会更新。 |
| 主要用途 | 计算申购/赎回时的价格。 看基金当天的涨跌情况。 |
衡量基金的长期盈利能力和历史表现。 计算基金的累计收益率。 |
关键点：累计净值之所以能反映长期表现，是因为它已经将分红这个因素考虑进去了，分红会导致单位净值下降，但累计净值会相应增加分红金额，从而平滑了净值曲线,让投资者能更清晰地看到资产的真实增长。
为什么累计净值很重要？
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衡量长期业绩的标尺：如果你想看一只基金在过去3年、5年甚至更长时间里到底帮你赚了多少钱，看累计净值的变化是最直观的，一个长期稳步上升的累计净值曲线,说明基金的管理人具有较强的长期创造价值的能力。
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计算累计收益率：计算你从买入到现在，基金总共为你赚了多少钱,必须用累计净值。
- *累计收益率 = (当前累计净值 - 买入时的累计净值) / 买入时的累计净值 100%**
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与同类基金比较：在比较不同基金的历史表现时，应该比较它们在同一个时间点的累计净值，累计净值越高,通常意味着该基金的长期表现越好。
如何查看基金的累计净值？
几乎所有主流的基金销售平台（如支付宝、天天基金网、微信理财通等）和基金公司官网,在基金详情页都会清晰地列出：
- 单位净值：通常显示“最新净值”或“单位净值”。
- 累计净值：通常显示“累计净值”。
- 分红信息：会详细列出历次分红的时间和金额。
需要注意的误区
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累计净值越高，基金越好？
- 不一定，一只成立很早的老基金，由于多年复利增长，累计净值可能高达十几元甚至几十元，而一只新成立的基金，累计净值可能只有1.01元,直接比较绝对值没有意义。
- 正确做法：应该比较同一时间段内的累计净值增长率，或者与业绩比较基准、同类基金的平均水平进行比较。
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累计净值只涨不跌，说明基金很稳健？
- 不一定，有些基金为了追求累计净值的“好看”，可能采取了非常激进的投资策略，在牛市中净值飙升，但在熊市中也可能回撤巨大，稳健的基金，其累计净值曲线应该是“斜率”适中、波动相对平缓的持续上升。
- 单位净值：看基金今天怎么样。
- 累计净值：看基金过去怎么样，特别是它的“历史最高光时刻”。
理解累计净值，能帮助你穿透日常的短期波动，更客观、更全面地评估一只基金的真实历史表现,是做出明智投资决策的重要一环。
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