今日铝期货价格怎么走？

2025年5月28日）沪铝期货走势总结

核心观点： 今日沪铝主力合约（2407）呈现震荡偏弱的走势，市场在宏观情绪、成本支撑和需求疲软的多重因素博弈下，价格重心小幅下移，但整体波动幅度有限。

今日价格走势图（文字描述）

我们可以将今日的走势分为三个主要阶段：

早盘：高开震荡，承压下行

• 开盘： 受隔夜外盘（LME铝）小幅反弹及国内稳增长政策预期影响，沪铝主力合约2407以 20,055元/吨 的价格高开，较上一日结算价上涨约55元。
• 盘中： 开盘后，价格短暂冲高至 20,080元/吨 附近，但很快遭遇抛压，市场对国内实际需求恢复速度的担忧情绪升温，现货成交表现一般，导致价格震荡回落。
• 上午收盘： 在空方力量主导下，价格一路下行，上午收盘前跌至 19,980元/吨 附近，接近当日最低点。

午后：低位窄幅整理，多空博弈激烈

• 午后开盘： 价格在 19,980元/吨 附近获得初步支撑，进入窄幅震荡区间，多空双方均无明显发力迹象。
• 关键因素：
  • 成本端支撑： 国内氧化铝价格近期有所企稳，电解铝成本对铝价形成一定底部支撑，限制了价格的进一步下跌空间。
  • 宏观情绪： 市场等待即将公布的官方制造业PMI数据，投资者情绪谨慎，选择观望。
• 表现： 在此期间，价格在 19,980 - 20,020元/吨 这个约40元/吨的狭窄区间内反复拉锯，成交量也相应萎缩。

尾盘：小幅回升，收复部分失地

• 最后阶段： 在收盘前半小时，部分空头获利了结，以及逢低买盘的介入，推动价格小幅回升。
• 收盘： 沪铝主力合约2407报收于 20,015元/吨，较上一日结算价上涨 15元/吨，涨幅为 07%，当日成交活跃，持仓量略有减少。

关键数据一览

影响今日走势的主要因素分析

1. 宏观面：

   • 国内政策预期： 市场对“国九条”等稳增长政策的后续发力仍有期待，这为铝价提供了宏观情绪上的底部支撑，但政策效果需要时间显现，短期提振有限。
   • 海外市场： 美联储降息预期延后，美元指数保持强势，对以美元计价的LME铝价构成压力，进而间接影响沪铝走势。

2. 供应端：

   • 国内电解铝供应： 当前国内电解铝产能保持高位运行，整体供应依然宽松，四川、云南等地区因电力问题存在一定的减产风险，这部分供应扰动为价格提供了潜在的支撑。

3. 需求端：

   • 传统淡季特征明显： 目前正值建筑、汽车等传统行业的消费淡季，下游订单未见明显好转，实际采购以刚需为主，整体需求表现疲软，是压制铝价的主要因素。
   • 新能源领域： 光伏、新能源汽车等用铝领域需求保持增长，但体量尚不足以完全对冲传统领域的疲软。

4. 成本与库存：

   • 成本支撑： 氧化铝价格近期企稳回落，电解铝平均成本下移，成本端对价格的支撑力度有所减弱。
   • 社会库存： 国内铝锭社会库存依然处于历史同期较高水平，高库存反映了当前供大于求的基本面格局，持续给价格带来压力。

后市展望与操作建议

• 短期展望： 预计沪铝价格将继续在 成本线 和 需求疲软 之间寻找平衡，大概率维持区间震荡格局，上方压力位关注 20,200-20,300元/吨，下方支撑位关注 19,800-19,900元/吨。
• 关注焦点：
  1. 国内宏观经济数据： 特别是即将公布的5月官方和财新制造业PMI数据，是判断经济复苏强弱的关键。
  2. 电解铝减产情况： 关注四川、云南等地的电力供应及电解铝企业生产动态。
  3. 下游需求恢复情况： 关注传统行业（建筑、汽车）的订单变化和“金九银十”旺季的预期。
  4. 库存去化速度： 社会库存能否持续下降是判断供需格局改善的重要信号。

免责声明： 以上分析仅为基于公开市场信息的解读，不构成任何投资建议，期货市场有风险，入市需谨慎，请以您的独立判断为准。